大戶穩定幣偏好逆轉？以太坊上持有「超100萬美元USDC」地址數量超越 USDT
區塊鏈分析公司 CoinMetrics 在 24 日發布報告指出，加密貨幣巨鯨的投資思維在最近出
現重大變化，以太坊鏈上持有超過 100 萬美元 USDC 的錢包地址數量，已經正式超越
USDT，但 USDT 目前仍然是市值最大的穩定幣。
另外，自 9 日 UST 脫鉤以來，CoinMetrics 追蹤的 147 個以太坊錢包地址中，持有的
USDC 餘額至少增加了 100 萬美元，但在此同時，這些巨鯨地址持有的 USDT 餘額卻減少
了 100 萬美元；其中，新增至少 1000 萬美元 USDC 並減少 1000 萬美元 USDT 的地址
有 23 個。這些地址許多是交易平台、託管服務或去中心化金融協議。
大戶地址 USDC、USDT 持有量變化。Source：CoinMetrics
CoinMetrics 數據還顯示，在經歷一波贖回浪潮後，以太坊上的 USDT 自由浮動供應量已
從 1 月的 390 億美元高點降至如今的 345 億美元，USDC 的自由浮動供應量反而是攀升
至逼近 450 億美元，成為以太坊上穩定幣供應量市值榜首。
以太坊上穩定幣供應量變化。Source：CoinMetrics
目前 USDC 是全球市值第二大穩定幣，據《Coindesk》追蹤數據，自從規模 180 億美元
的 UST 崩盤之後，USDC 的市值便不斷攀升，從 480 億美元成長至 530 億美元，但與此
同時，加密貨幣投資者贖回了價值 100 億美元的 USDT ，使 USDT 總流通供應量在 10
日之內，就迅速從 830 億美元降至 730 億美元。
USDC、USDT 市值變化。Source：Coindesk
針對這種情況，交易平台 Oanda 資深市場分析師 Edward Moya 表示：
在目前的市場狀況下，很多人把 USDC 視為更安全、更受好的穩定幣資產。
CoinMetrics 分析師 Kyle Waters 則表示，這可能反映出有大戶贖回 USDT、創造新的
USDC，進而獲取套利的事實，但也有可能是另一種情況，也就是「一些大戶正為其持倉去
風險化，轉向擁有明確擔保品的 USDC ，USDC 每月都會提供證明、並有全額儲備支撐」
。
USDT 儲備疑慮
多年以來，USDT 背後的儲備結構一直備受爭議，USDT 發行商 Tether 在去年披露其儲備
僅持有部份現金，同時購買了大量商業票據，但沒有披露這些商業票據的所屬公司、以及
這些實體的總部所在地，引發市場疑慮。
在 UST 嚴重脫鉤之後， USDT 也在 12 日一度短暫脫鉤、最低跌破 0.95 美元，不過
Tether 技術長 Paolo Ardoino 後續發推強調 Tether 正以 1 美元執行 USDT 贖回、且
毫無壓力，USDT 恢復了與美元之間的掛鉤。Paolo Ardoino 在 13 日表示，過去半年，
Tether 已將支撐其穩定幣的商業票據數量削減了足足一半，並轉增持美國國債。
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