標題[請益] S&P500期貨(MES)無限轉倉
近期評估將長期持有的S&P500的ETF，改成MES無限轉倉。
目標依然是長期持有，報酬勝過原型ETF，可以的話勝過SSO。
投入資金預計從嘉信轉一部份持股(自有資金)到IB(已開戶未入金)，另一部份從台灣信貸
籌措(2.x%網銀三選一)。
MES目前點位約在5910，一口合約價值概估3萬USD。
投入資金(自有+信貸)合計3萬USD，全部買T-bill做為保證金 (目前看IB 明年10月到期的
收益率約4.1%)。
理論上有T-Bill的利息cover信貸利息(雖然不是永久)，匯率風險可接受，信貸部位佔整
體美金部位不大，當成買保險，避免margin call時來不及補錢，而IB的保證金融資利率
太可怕不考慮使用。
方案A：自有資金2萬，信貸1萬。
方案B：自有資金1.5萬，信貸1.5萬。
期貨是新手上路，先買一口就好。
怕被扛出去，所以方案都是補到3萬。
--> 投入資金有部份是信貸，這樣算是開槓桿嗎?
方案C：直接買SSO，省時省力。
不曉得有什麼沒考慮到的，請大大們建議用哪種方式比較適合，感謝。
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→ ffaarr1樓沒開槓桿的話 為何會勝原型ETF？ 10/21 09:05
→ maplefff2樓你又沒槓桿，為什麼會覺得能超過SSO 10/21 09:15
→ 本人3樓3萬裡用1.5萬信貸，算是開槓桿嗎? 10/21 09:15
→ r6TSGs4樓你可能要先釐清用期貨開槓桿跟 SSO 有什麼不同的地方 10/21 09:37
的確不夠明白期貨槓桿和SSO。
例如1.5萬做保證金買一口價值3萬的MES，和1.5萬買SSO，是不是都算是2倍槓桿?
→ r6TSGs5樓SSO 是日內兩倍，MES 如果你不持續調整會偏離兩倍，但是 10/21 10:17
→ r6TSGs6樓要控在兩倍會有耗損的問題 10/21 10:17
了解，這樣本質上就不同了，MES不太可能每日調整槓桿倍數，而且只做一口，沒辦法大
跌時加碼，SSO可以。
ErnestKou7樓期貨初始2倍槓，下跌會超過2倍，上漲會低於2倍。SSO是 10/21 11:04
→ ErnestKou8樓追高殺低不是逢低加碼 10/21 11:04
我算了一下，期初2倍槓桿，如果MES在+/-20%範圍波動，槓桿會在1.7~2.6範圍變化，確
實無法每日調整回2倍。
SSO逢低加碼的意思要修正一下，指的是大盤大跌時，有錢的話可以加碼買入；大跌時想
加碼，MES一口的資金門檻遠高於SSO的1股，加碼還要思考保證金是否足夠撐下去。
csjan9樓我最近也在做同樣的事情XD 你看一下每期(3個月)的期貨價差 10/21 12:27
→ csjan10樓約60，也就是說期貨的隱含年利率就大約是4%(=60/6000x4) 10/21 12:27
→ csjan11樓我自己是先買一點，或用paper money帳戶練習和觀察。應該 10/21 12:31
→ csjan12樓是只能賺到一些股息稅(小於30%)有開槓的話，可以讓ib少賺 10/21 12:31
→ csjan13樓一些利息(約1%) 10/21 12:31
→ csjan14樓然後轉倉很煩，而且不好算報酬率 10/21 12:32
感謝回覆，我用模擬下單先試試，轉倉價差這題要研究研究，4%的隱含利率不低。
→ slchao15樓你的SSO，要買幾萬？寫清楚才好討論，才知道你想比較的， 10/21 12:33
→ slchao16樓是資金槓桿vs商品槓桿的效益，還是股市曝險量vs績效 10/21 12:33
自有資金1.5萬做保證金，買一口MES(現在的合約價值約3萬) vs. 1.5萬 all in SSO。
長期持有不停損。
→ slchao17樓期貨部分，怎麼和方案A B都不一樣XD，信貸還要不要借？這 10/21 13:00
→ slchao18樓會有利息成本和強制平倉風險的差異 10/21 13:00
以方案B 1.5萬MES vs 方案C 1.5萬SSO，方案A用2萬投入的初始槓桿不同，用來對比SSO
會不太直覺。
信貸會借來補保證金水位，匯款到美國不是即時入帳，萬一出事，怕來不及補被強平出場
。
→ onno19樓cme有提供期貨轉倉的預估隱含利率，剛剛看ES9月季轉大約5.5% 10/21 13:15
→ onno20樓如果你是要曝險三萬s&p500,依你敘述自有資金兩萬信貸1萬去買 10/21 13:26
→ onno21樓原型etf最省 10/21 13:26
感謝提供資訊&建議，來讀讀CME網站的資料。可能是適合我的方案。
slchao22樓方案B是3萬MES(轉倉費用+1.5萬信貸費用-T-bill利率) 10/21 16:32
→ slchao23樓方案C是1.5萬SSO(管理費+隱含費用) 10/21 16:33
→ slchao24樓兩者曝險類似, 前者成本較高, 後者波動耗損較大 10/21 16:35
SweetLee25樓轉倉其實不煩 煩的是維持保證金 太多要調出來買短債 太 10/21 18:42
→ SweetLee26樓少要賣短債放進去 10/21 18:42
→ SweetLee27樓波動大的時候常常都在調整 10/21 18:43
maplefff28樓他是在IB買，T-bill買的時候也是用保證金的 10/21 18:48
不確定我的理解對不對。
自有資金1.5萬買一口的情境下，為了維持2倍曝險，要時常調整短債部位，是我一開始覺
得麻煩的點，也怕大跌出事。
一開始就用信貸同時買了1.5萬短債，在IB的角度，我一開始是沒有開槓桿的(槓桿從台灣
開的)，若維持槓桿最高為2，只有在完整跌掉1.5萬的情境，會碰到紅線真的要補錢，但
在IB的角度，只是槓桿2倍，離margin call還遠的很。
理論上不太需要因為MES下跌賣短債補保證金(T-bill本身就算保證金)，MES上漲確實錢有
多出來要找標的停泊，倒不一定買短債。
maplefff29樓MES+T-bill維持保證金應該收不到10%吧, 不用動來動去 10/21 18:51
→ maplefff30樓另外你這本金不大，用原型ETF, 槓桿ETF處理就好 10/21 18:52