最近正好有看到一個相關的統計，給大家參考。
2008金融海嘯時的債券違約率
A級：0.22%
BBB級：0.55%
BB級：0.75%
B級：11.03%
不入流各種C級：49.46%
COVID大流行時的債券違約率
BBB級以上：0%
BB級：1%
B級：3.52%
不入流的各種C級：47.48%
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看到這個統計，我還挺意外的。
原本以為BBB和A的差距應該極大，沒想到在COVID時期BBB和A級一樣，沒有任何違約。
這或許可以用FED快速的啟動無限印鈔機來解釋。
但就算在2008的金融海嘯，BBB級的違約率也不過0.55%，甚至垃圾BB級的違約率也不過0.75%。
而一旦到了C級，就完全是另一個世界了，違約率立刻暴增到接近50%！相當可怕！
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1678806587.A.FE9.html→ seanidiot1樓評等機構只能鑑別一般生和壞學生，但對於一般生以上的 03/14 23:13
→ seanidiot2樓鑑別度不高？ 03/14 23:13
→ icelaw3樓這也是到目前 之所以墮落天使債bb級的投資報酬率 是所有 03/14 23:15
→ icelaw4樓債券中表現最好的 03/14 23:15
→ icelaw5樓因為債券的報酬率就是建立在 債息跟 違約率的那個平衡點 03/14 23:15
→ icelaw6樓上 03/14 23:15
→ icelaw7樓反觀股票不是，股票是要很有future 的股票 報酬率才高 03/14 23:16
wju12308樓除非迅速惡化 不然會先被降評 等爛到違約就已是爛評等 03/14 23:25
→ icelaw9樓所以才要先看產業別跟護城河 通常銀行就是沒事都很好 03/14 23:26
→ icelaw10樓一暴雷就直接炸 這種就不會是長債好標的 03/14 23:26
→ icelaw11樓不然就是變化大 高競爭 快節奏的科技業 通常也不是長債 03/14 23:27
→ icelaw12樓的好標的 03/14 23:27
→ ffaarr13樓問題在於BBB級的大多在違約之前，會先掉到BB級。 03/14 23:59
→ ffaarr14樓BB級違約之前也大多會先掉到B，所以看起來直接違約率不高 03/14 23:59
sanfan15樓之前看過這類統計會有時間線的 從違約回推某期間內的評等 03/15 00:07
daze16樓話說，2002年BBB的default rate是1.02%。 03/15 00:08
daze17樓只看一開始評級的話，BBB
03/15 00:22 → daze18樓累積違約率是7.1%，A則只有3.2%。 03/15 00:23
→ icelaw19樓BBB級主要就是死在BBB-的債券上 所以我才避開BBB-的債券 03/15 00:27
→ icelaw20樓排除BBB-的話 只看BBB跟BBB+的話 跟A的差距就很近了 03/15 00:28
→ icelaw21樓累積為約率大蓋有一半多一點是BBB-的債券 03/15 00:29
daze22樓且不提違約率，如果你買的直債從BBB被降到BB，你是賣還不賣? 03/15 00:32
icelaw23樓我會看原因阿 是大環境 景氣循環造成 還是公司競爭力有問 03/15 00:34
→ icelaw24樓題 03/15 00:34
→ daze25樓2021年為例，BBB有6%被降級到 BB、B或NR。 03/15 00:35
icelaw26樓但原則上就一直抱到底了 03/15 00:37
→ daze27樓賣，現賠價差跟spread。不賣，真的 default，奈何? 03/15 00:37
icelaw28樓所以基本上 我不太買科技業 跟 銀行發的債券 03/15 00:39
→ daze29樓BBB也許違約率不高。但從BBB被降級的，條件機率高很多。 03/15 00:40
icelaw30樓像我之前有買Intel的公司債 但我最近研究intel發的2023 03/15 00:42