Re: [請益] 有關etf提領的問題

海外投資

15120

: 但有一個問題想詢問
: 查網路退休後提領率4%以下最保險
: 但是etf通常配息不會配到剛好4%
: （查過去大概落在2-3%）

另一個關於 SWR 4% 的問題是
這個數字是基於美國市場過去表現所得到的結論
而美國市場其實是過去表現的非常不錯的一個市場
這可能有 survival bias 的問題

如果你相信美國市場未來會重複過去的優秀表現
那當然只要全押美國市場就好了

但如果你想參考把其他市場的過去表現也納入考量的結果
Scott Cederburg 最近發表的論文
<<The Safe Withdrawal Rate: Evidence from a Broad Sample of Developed Markets>>

https://ssrn.com/abstract=4227132

Cederburg 做了繁重的考古工作
在盡量去除bias的狀況下編制了 38 個已開發市場的過去股債表現
其中包括了阿根廷這種曾經是已開發但後來倒退回開發中的市場
也有捷克(波希米亞) 這種在第一次世界大戰前是已開發市場
但因為各種不幸事件而最終被 wipe out 的國家

Cederburg用bootstrap方式分析的結論是
一個 60% domestic stock / 40% bond 的 portfolio
一對65歲的退休配偶，容許5%失敗率的 SWR 僅有 2.26%

===
論文中沒有寫
但 Cederburg 在 Rational reminder 論壇有提到的另一個數字:
如果投資於 54% international stock/ 6% domestic stock/ 40% bond 的 portfolio
SWR則有3.02%

===
有興趣的話，也可以收聽 Rational reminder podcast

Episode 224: Prof. Scott Cederburg: Long-Horizon Losses in Stocks, Bonds, and
Bills

https://www.youtube.com/watch?v=411fKAh05pk

The 2% (!?) Rule for Retirement Spending | Rational Reminder 229

https://www.youtube.com/watch?v=Fny-pvZS-lo

--
So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.249.225.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1671464115.A.3C2.html

xzhi1樓daze懂得好多….非常感謝您的分享 12/19 23:43

→ xzhi2樓目前是想要無腦VTI or VOO 可能幾年後再來資產分配（台灣部 12/19 23:44

→ xzhi3樓份 12/19 23:44

→ xzhi4樓謝謝！ 12/19 23:44

Capufish5樓謝謝分享 12/20 00:16

iammortal6樓推受益匪淺 12/20 00:28

opie7樓這麼長時間的數據證明美股整體報酬勝過國際股市 12/20 01:22

→ opie8樓沒看錯的話是1890-2019年 12/20 01:23

<<Is The United States A Lucky Survivor: A Hierarchical Bayesian Approach>> van Binsbergen, Jules H. and Hua, Sophia and Wachter, Jessica A. Jacobs Levy Equity Management Center for Quantitative Financial Research Paper

https://www.ssrn.com/abstract=3689958

→ ffaarr9樓贊成原本以美國股市為主所以4%的失敗機率是比預期高的。 12/20 07:58

ffaarr10樓也感謝d大分享這篇文章！ 12/20 08:02

misshand11樓謝謝D大分享文章！長知識！ 12/20 08:58

→ duriel331312樓看了覺得離退休越來越遠= = 12/20 09:07

Yes and no. 4% rule的失敗率，或許是比原本坊間以為的高而面對這個資訊你可以選擇調整提領的模式，也可以選擇接受更高的失敗率，or both. 願意接受10%失敗率的話，提領率可以增加將近0.9% 改用動態提領，也能增加提領的效率

goldenbee13樓退而不休找個自己喜歡的工作降低提領率也是個作法 12/20 09:46

ab4daa14樓幫自己寫個慘字 12/20 09:54

BeerCPC15樓感謝D大長知識了 12/20 11:27

Rogozov16樓推推感謝分享 12/21 16:17

popolili17樓謝謝 12/22 01:15

elfswordsman18樓推推 12/23 09:33

ThisIsNotKFC19樓推 12/23 12:41

→ Nocp20樓謝D大 12/24 09:31

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