[新聞] 240927 Hybe可轉換公司債相關新聞(2則)

1。

【 HYBE，可轉換公司債（CB）賣回選擇權超過80%行使率…3,243億資金從哪來？ [IS娛
樂股] 】


媒體名稱： 日刊體育

新聞連結：
https://m.entertain.naver.com/article/241/0003382618

記者姓名： ?
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新聞全文：
*發布時間：2024年9月27日下午3:21
*更新時間：2024年9月27日下午6:43
記者 張周妍

根據27日韓國存託結算院的資料，HYBE在2021年11月發行的第三次可轉換公司債（CB）賣
回選擇權行使率，當日下午已達到81.08%。這比同日上午統計的行使率（68.58%）足足上
升了12.5%。

賣回選擇權是一種可以在特定時間內提前要求償還債券本金(支付現金)的選擇權。HYBE需
要在提前償還日（11月5日）向投資者支付的金額約為3,243億韓元。

該可轉換公司債的(第3次)發行規模為4000億韓元，轉換價格定為38萬5000韓元，這是在
當時基準股價（35萬韓元）基礎上加上110%得出的價格。該CB沒有轉換價格調整條件（也
就是「重新定價」條款），且表面利率和到期利率皆為0%。這是一種期限為5年的債券，
但具有提前償還的結構，第一輪提前償還從本月6日開始。

自第三次CB發行以來，HYBE的股價一直處於下跌趨勢。截至26日收盤，HYBE的股價為16萬
9900韓元，僅為轉換價格的一半左右。事實上，轉換成股票後獲利的可能性已經非常渺茫
。

CB發行時4000億韓元中
未來資產證券購買了3900億的總量。
未來資產證券將其中2400億轉售給其他投資者(收購後重新出售)，
並未來資產證券直接投資1500億。
此外，剩下的100億由HYBE旗下唱片公司Pledis娛樂的韓成洙以個人名義投資。

第三次CB的第一次提前償還申請期限到2024年10月7日為止。第二至第四次提前償還申請
日期分別是2025年3月6日、2025年9月6日和2026年3月6日，償還將在申請結束後一個月內
進行。

此外，根據韓國企業評價報告，截至2024年6月，HYBE的現金及現金等價物為2981億5100
萬韓元（以單體報表為基準）。


＝ ＝ ＝ ＝ ＝
顏色標記
主要投資方(公司) 未來資產證券
2021年發行的 第3次的CB
2024即將發行的 第4次的CB
CB投資者 一般投資者
＝ ＝ ＝ ＝ ＝


2。

【 未來資產，提出4000億韓元 HYBE 可轉換公司債 (CB) 再融資的必勝策略 】


媒體名稱： TOP Daily

新聞連結：
https://www.topdaily.kr/articles/99278

記者姓名：
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新聞全文：
記者 鄭慧仁 2024-09-27 18:25


|| HYBE，實際上將再融資風險降至零


未來資產證券針對HYBE即將發行的4000億(第4次)韓元規模的可轉換公司債(CB)提出了“
必勝策略”，提議投入自有資本來處理剩餘份額。據此，HYBE繼2021年後，預計將再次成
功發行有利於發行方條件的CB。


根據金融投資業界於27日透露，未來資產證券已向HYBE表達將購買其即將發行的4000億韓
元CB的意向。


具體內容為，若無法募集到足夠的投資者，未來資產證券將買下所有剩餘份額。


HYBE透過未來資產證券提供的安全保障，實際上將發行失敗的風險降至“零”。未來資產
證券對於HYBE的CB再融資交易表現出極大的自信。未來資產證券既可以選擇持有所收購的
CB來獲取收益，也可以轉售給有意願的其他投資者來獲利。


HYBE此次(第4次)發行CB的目的是為了償還2021年發行的4000億韓元第三次CB。該第三次C
B的票面利率和到期利率均為0%，且不具備根據股價變化,轉換股票數量變動的轉換價格調
整(refixing)選項。


這意味著，該CB的收益主要來自於HYBE股價上漲後的出售價差，而非利息收入。


第三次CB的轉換價格為38萬5500韓元，而近期HYBE的股價低於此水平。
對於CB的投資者來說，行使提前償還選擇權（Put Option）以回收投資本金是合理的選擇
。該償還請求將於今年11月5日開始受理。
為了應對這一情況，HYBE自今年初就開始準備通過發行(第4次)CB進行再融資。


此次發行的CB與2021年的CB相同，票面利率和到期利率均為0%，且不具備轉換價格調整選
項。儘管此次發行條件明顯對發行公司有利，但包括未來資產證券在內的多家證券公司展
開了主承銷商的競爭。這被解讀為市場對於HYBE旗下國內廠牌的穩定成長、全球擴展以及
在日本和美國出道的藝人們良好成績所帶來的股價上漲潛力的認可。此外，從今年4月開
始的閔熙珍事件進入收尾階段，股價下行風險已經一定程度得到確認，這也影響了CB主承
銷商競爭。


投資銀行（IB）業界相關人士表示，“目前的股價已經反映了與NewJeans相關的最壞情況
，這使投資者抱有很高的期待感。不僅是資深的防彈少年團、SEVENTEEN，TOMORROW X TO
GETHER、ENHYPEN、LE SSERAFIM、BOYNEXTDOOR、&TEAM等新人IP的成績也在持續上升，近
期在美國出道的KATSEYE的成長勢頭也備受關注。”


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請多指教，將再進行修正，謝謝。




結論：

HYBE即將要付出去的現金3,243億，
會用 未來資產證券 “之後預計”會要投資購買的第4次CB(4000億)來支付…

……是這樣嗎？

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