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運價連漲航海王風雲再起？大摩最新報告潑冷水
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https://www.ctee.com.tw/news/20240526700254-430201
發布時間：
2024.05.26 09:32
記者署名：
工商時報 方明
原文內容：
紅海危機加劇運能緊張，航運市場價格飛漲，
上海運價指數SCFI連漲七周，受此激勵，
貨櫃三雄的長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）近期股價漲勢凌厲，
紛創波段新高，航海王頗有再起之勢；
不過根據摩根士丹利（大摩）的最新報告認為，
運價短期的反彈可能會很強勁，
但從供需關係來看，紅海危機只是推遲了航運業下行週期的到來，
一旦干擾消除，產業可能會重回週期性低迷。
上海運價指數SCFI連漲七周，24日報價續漲7.25％至2,703.43點，
達2022年9月以來高點，
主要航線漲幅最大的歐洲線上漲11.77％，美東、地中海漲幅也有逾7％。
大摩在24日的報告中指出，
受紅海危機干擾航運市場運力，導致歐洲航線的運力短缺，
疊加新交付的船舶不能完全彌補運力短缺，航運價格正在飆升。
運價短期的反彈可能會很強勁，也可能持續1～2個季度，
但紅海的干擾，只是延後了航運業下行週期的到來。
大摩表示，目前透過蘇伊士運河轉運的貨櫃船數，對比去年12月已經減少了約90%，
大部分船隻都改道運輸距離更遠的好望角路線，
這種重新安排航線的做法影響了全球約30%的貨櫃貿易，
導致相關航線的運輸距離延長了約30%，
也就是說，如果紅海干擾持續下去，將額外消耗全球貨櫃運輸能力的9～10%。
航運市場短期的強勁表現，超出了大摩之前的預期，
雖然供需兩端暫時都支持這輪航運反彈，
但大摩在長期仍不看好航運業，
因為航運業的基本面與疫情期間的上升週期有所不同。
大摩認為，2022年至2024年4月期間，運能增加了17%，
現在供應鏈恢復後，全球港口同步發生擁擠的可能性很低，
預估2024～2025年間每年將增加8～9%的新運力。
針對全球經濟成長及貿易變化對航運的潛在影響，
大摩認為，一般來說，全球貿易需求的成長與全球GDP的成長基本一致，
整體成長率為3～4%，考慮到供應鏈多樣化，
例如中國將產能轉移到海外或將低端生產轉移到其他新興市場，
全球貿易成長可能會高於全球GDP成長，
但全球貿易年複合成長率超過5～6%的可能性較低。
大摩預計，2024-2025年全球經濟成長將保持穩定，
中國2024年和2025年的出口成長率分別為8%和6%，
這也意味著航運業受影響，
可能會在2024～2025年經歷一個短暫的上升週期，
一旦紅海干擾消失，貨櫃航運業將重返週期性低迷。
心得/評論：
大摩小兒是不是想來騙船票
紅海危機解除航運將恢復低迷週期
反過來說只要紅海衝突未解
航海王就是一路噴噴噴噴
根本送分題 大家船票抱緊了
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