標的：2610 華航
分類：航空景氣循環向上 多
分析/正文：
各位股版股友好，小弟是零股技術仔
分享一下對華航法說之後的看法
以下資料來自於法說的資訊
先說結論，
華航接下來有機會客運貨運獲利雙成長
首先是客運的部分
桃園機場的客運量已經恢復到疫情前8成
且2024較2023年應該是每個月都能YoY成長
https://i.imgur.com/WEqVngB.jpeg
而華航客運的營收已經超越疫情前2019年
https://i.imgur.com/arap40O.jpeg
華航的運能也跟桃機的客運量成正比
都是疫情前的8成
但是…營收卻是成長到119% ！！
代表通膨造成的票價上漲已經回不去了
而幾乎所有的顧客都已經接受漲價的現實
所以營收才能超越過往
也反映到財報的毛利率逐季上升
https://i.imgur.com/YcrBK05.jpeg
目前華航的航班載客率已經恢復到8成
略低於2019年一點而已
https://i.imgur.com/4K4jBmR.jpeg
接著油價成本的部分
由於中東好像有國家說要取消減產
近期油價來到今年新低
有利於第二季甚至到第三季的毛利上升
https://i.imgur.com/YuLROjI.jpeg
然後是貨運的部分
2021因為塞港塞船導致空運需求大漲
華航股價也因此漲到30幾
再經過前兩年的景氣衰退後
23年底到24年經濟逐步復甦
我認為空運有機會再回到成長的態勢
https://i.imgur.com/RR9in2n.jpeg
搭配最近船運會拖長時段
也許有轉單空運的機會
搭配隔壁棚長榮航貨運5月提升38%
空運市佔更高的華航應該能受惠更多
從圖中可知貨運第一季是最淡季
之後到年底都會高於第一季
貨運營收增加再加上端午連假暑假旺季
應該是有機會營收創歷史新高
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籌碼的部分
在法說之後法人積極回補
且5月初炒作兩岸觀光議題跌下來
大戶幾乎什麼沒減少
也沒有入選高股息ETF（票房毒藥！？
形成投信外資對做的狀況
籌碼看起來相對長榮航安定
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最後技術面的部分
從週線來看
之前的高點22-22.4測了3週都沒跌破
明顯有支撐
https://i.imgur.com/xfM7FuX.jpeg
前一波上漲到24價漲量增
三週回測量縮
屬於多頭最常見的走勢
MACD重新上穿0軸也是偏多
風險：
美國消費因通膨轉入衰退，導致貨運需求沒有顯著復蘇
航空同業競爭消減票價，導致毛利下跌
進退場機制：
進場：22-24元之間
停損：帶量跌破21.5
或是量縮跌破21.5三天站不回22
停利：28-30-32，分批停利
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