原文標題：巴隆：台積ADR...驚人便宜 世芯、奇鋐也被點名「物美價廉」
原文連結：https://udn.com/news/story/7240/8035067
發布時間：2024-06-17 02:26
記者署名：經濟日報／ 編譯林聰毅／綜合外電
原文內容：
巴隆周刊（Barron's）報導，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）股價狂漲後，價位已偏高，但還
有七檔「物美價廉」的AI標的，特別是台積電（2330）ADR更是「驚人便宜」，其他標的
包括世芯-KY（3661）、奇鋐（3017）、SK海力士、三星電子、HD現代電力，以及馬來西
亞的楊忠禮電力國際等公司。
報導指出，台積電生產全球約九成超先進晶片，是美國以外赫赫有名的AI企業，但台積電
ADR以未來一年獲利預測估算的本益比，只有23倍，比輝達折價33%。
Baillie Gifford新興市場股票團隊的投資經理人杜蘭說，就AI相關類股而言，台積電ADR
「驚人便宜」（tremendously cheap），部分折價來自台灣的地緣政治風險。
此外，世芯為亞馬遜、英特爾及理想汽車等業者，生產特殊應用積體電路（ASIC），相較
於中央處理器（CPU）及繪圖處理器（GPU），這些晶片體積更小、更有效率且更節能，在
AI革命增加能源需求之際更具吸引力，量化資產管理業者Rayliant全球顧問公司的全球研
究主管伍爾說，儘管世芯以預估獲利計算的股價本益比為27倍，仍比輝達等市場寵兒便宜
。
隨著輝達推出新的GB200晶片和伺服器架構耗電量可能暴增，William Blair的新興市場股
票策略經理人麥克隆看好主攻散熱產品的奇鋐，該公司以預估獲利計算的本益比僅24倍，
市場仍低估其解決方案獲採用的速度及獲利潛力。
包辦輝達多數高頻寬記憶體（HBM）訂單的SK海力士，股價今年來已漲約50%，基金經理人
認為還有上漲空間，因AI相關產品僅占去年銷售額的5%，SK海力士說，到2028年這個比重
可能達到60%。
高盛資產管理公司駐新加坡全球新興市場股票共同主管達沙尼說，三星電子是亞洲最便宜
的AI相關公司之一。三星股價是帳面價值1.2倍，比SK海力士便宜約30%，潛在利多之一是
力拚未來幾個月打入輝達供應鏈。
由於能源需求激增，麥克隆也將電力相關股票視為AI相關受惠類股。南韓HD現代電力可能
受惠，目前本益比不到20倍。馬來西亞的楊忠禮電力國際公司本益比為12.6倍，相當具吸
引力。
心得/評論：
台積電ADR與台積電股價長期以來一直存在著溢價關係
但是到底投資ADR還是本體股價比較好
就有賴專業的板友分析了
不過還是期待本體股價能早日破千!
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