標的：6817.TW 溫士頓
(例 2330.TW 台積電)
分類：多
分析/正文：
**興櫃股票風險高，請小心謹慎**
作為一間老藥廠在近幾年脫胎換股成功
近4年皆繳出eps超過5元的成績
112年獲利更達到8.62元 且配息大方
今年即將除息6.6元
溫士頓產品值得關注的部分
大概可以分為「眼藥」及「生髮藥品」
眼藥部分，溫士頓眼藥劑型完整且市佔率不錯
近期亮點在於治療青光眼及乾眼症的藥物
https://i.imgur.com/V9nK2U3.jpeg
例如去年Q4上市「溫舒眼」潤眼油
為全球獨家的人工淚油劑型
搶佔缺油性乾眼症患者的治療市場
目前申請全球專利ing，也正向FDA申請臨床試驗與上市
https://i.imgur.com/8r5NIdW.jpeg
另外生髮藥品在2020打入日本醫美生髮市場後
成為溫士頓營收及獲利的一大亮點
112年度醫美類別營收占比高達47%
在產能持續增加的情況下
將對於日本市場的掌握更佳
https://i.imgur.com/s2H8ZM6.jpeg
溫士頓的優勢在於產品線完整
且有做出差異性及著重開發利基型商品
去年Q4的毛利49.02%將近五成非常不錯
至於營收部分
截至5月合併營收約2.8億
據公司說法112Q4日本客戶超前下單導致有短期庫存壓力
可能影響今年上半年訂單，但還是繳出累積年增5.4%
後續需觀察營收是否有回升趨勢
另外獲利部分
Q1獲利從母公司基亞財報可估算出EPS約1.858元
相較去年同期1.417元增加約31%
仍須觀察下半年營收是否回升
總結：
溫士頓的轉型確獲成功
近幾年也繳出不錯的實績
與那些本夢比的生技股不同
在老年社會之下，大家對於生髮的需求提高
還有手機不離身的情況，導致眼睛的病症越來越多
這些恰好都是溫士頓的產品主力
所以看好溫士頓能夠持續發展
對於有實績的生技股來說
長期本益比希望給到18-20倍應該沒問題
再加上一直有轉上市櫃的消息
等到更多人關注且投入後 後市可期
BUT!!!!
溫士頓股本小且籌碼集中
但大股東基亞近幾個月不斷的在賣股票
務必特別留意
附上人權單一張
看自己的判斷對不對
再次提醒興櫃交易風險高 請務必謹慎
https://i.imgur.com/XEilIVR.jpeg
進退場機制：
118左右入場，160考慮出場（本益比20倍）
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