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產經解析－轉骨中的中國經濟 關注四大產業
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20240623000187-260203?chdtv
發布時間：
04:102024/06/23 工商時報 聯博集團中國股票投資長、John、Lin
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04:102024/06/23 工商時報 聯博集團中國股票投資長、John、Lin
原文內容：
在相對疲弱的復甦之下，聯博觀察，中國大陸目前有四大產業受惠於外銷或國家政策。
第一，成功拓展外銷市場的國內重工業大廠。工業週期性公司如機械製造商、巴士製造商
和重型卡車引擎製造商等，因為有好的產品和商業模式，因此在產業中處於領導地位，能
夠在國內市場找到成長動能。
但更重要的是，他們能夠在今天所稱的「全球南方」（Global South）找到出口市場。事
實上，在東南亞、東歐、拉丁美洲或中東等其他新興市場，這些公司找到了成長的驅動力
。這似乎是一個強勁的趨勢，而且應該會持續下去。這一趨勢可能會幫助這些公司的獲利
成長持續到今年年底、甚至更久。
第二，農業生物科技與農業化學的創新。隨著世界人口不斷增長，對農產品生產壓力也隨
之增加。加上氣候變遷等因素，南亞或拉丁美洲某些市場的乾旱、洪水等氣候事件正在推
高某些農產品價格。隨著農產品價格上漲，中國一些食品公司也會因此獲利，其產品價格
可能隨著食品成本上漲而上調。此外，為提高農業生產量，也推動農化產品的需求，目前
中國已經成為全球重要的農藥生產國家與出口國家之一。
第三，製造業中導入人工智慧。在中國大陸，人工智慧的投資機會可能較為集中在一些硬
體設備製造商，這些製造商生產的零組件將應用於資料中心或幫助提升算力等。這些可能
會繼續保持強勁成長，因為其他國家或地區正在想方設法增加算力，以應對人工智慧的到
來。
第四，綠能轉型。中國政府想要並將實施自己的碳中和政策，因為愈能實踐綠能政策，就
愈能擺脫對化石燃料的依賴。中國自身並不生產或生產不足化石燃料，因此需要從其他國
家如俄羅斯或沙烏地阿拉伯進口石油。中國若能避免使用化石燃料，並進一步使用境內生
產能源如太陽能電池板或風力發電機，中國越有機會掌握能源主導權。
在綠能相關投資中，太陽能板產能在全球市場中占有一席之地，但目前已進入價格戰的激
烈競爭。因此，投資人可考慮注意力轉至儲電應用、電力傳輸與配電設備、再生能源等投
資機會。
另一方面，電動車時代已經到來。只要在中國大陸四處走走，就會發現愈來愈多的電動車
，這些電動車正在取代傳統汽車。這個領域有許多資金雄厚的玩家，因此出現激烈的價格
競爭。這對消費者來說是好事，因為他們可以花更少的錢買到更好的汽車；但對那些賠本
銷售的汽車商來說，就很糟糕。因此，在考慮電動車的獲利能力與選擇相關股票時，需要
非常謹慎。
毫無疑問，中國正處於經濟轉型的過程中，它正在遠離2010年代和甚至可能是2020年代初
期的高速成長時代，並且正在擺脫過度依賴房地產建設等債務驅動的成長模式。
當經濟轉型結束時，我們相信經濟成長仍會存在，只是成長速度會有所趨緩。但經濟成長
的結構將具有更好的體質，主要由國內消費和經濟加值活動驅動，同時也會由製造業推動
，例如電動車、太陽能電池板等。因此，如果投資人相信未來的經濟前景會有所不同，投
資方式或許就應該調整。
心得/評論：
1.電動車的時代已經到來，中國有許多優秀的廠商可以生產物美價廉的電動車
這對消費者來說是好事，因為它們可以用更少的錢買到更好的電動車
除非它們國內有像裕隆這種阿斗要養。
2.中國經濟成長仍會存在。中國電動車、太陽能電池板、儲能等仍值得關注。
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