[新聞] 〈陸港盤後〉 中國央行將展開臨時正回購

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〈陸港盤後〉 中國央行將展開臨時正回購 市場不領情

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https://news.cnyes.com/news/id/5629319

發布時間：

2024-07-08 16:30

記者署名：

鍾詠翔

原文內容：

中國 A 股市場三大指數周一（8 日）收盤齊跌，中國人民銀行（央行）將展開臨時正回
購，以保持銀行體系流動性合理充裕，但市場不領情。

滬指周一收盤跌 0.93% 報 2,922.45 點，深證成指大跌 1.54% 報 8,561.95 點，創業板
指驟跌 1.62% 報 1,628.76 點。滬深兩市成交額合計人民幣 5,820 億元。

房地產、券商、釀酒、醫藥、汽車、石油、煤炭等類股走低，銀行、電力族群相對堅挺。

香港恒生指數周一收盤跌 1.55%，報 17,524.06 點，恒生科技指數跌 0.84%，報
3,566.63 點。

中國央行周一宣布，為保持銀行體系流動性合理充裕，提高公開市場操作的精準性和有效
性，即日起將視情況展開臨時正回購或臨時逆回購操作，時間為工作日 16 時至 16 時
20 分，期限為隔夜，採用固定利率、數量招標，臨時隔夜正、逆回購操作的利率，分別
為 7 天期逆回購操作利率減點 20 基點 bp 和加基點 50bp。

央行說，如果當日展開操作，操作結束後將發布《公開市場業務交易公告》。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，此舉顯示央行收窄利率走廊進入實際操作階段。

王青說，臨時正回購利率可以看作新的利率走廊下限，而臨時逆回購利率可看作新的利率
走廊上限。

據王青分析，如果市場流動性充裕，短期市場基準利率 DR007（即存款類機構間利率債質
押的 7 天回購利率）有可能比 7 天期逆回購利率低 20 個基點以上，央行可透過臨時正
回購吸收市場流動性，避免市場利率低於臨時正回購利率。

反之，如果市場流動性偏緊，短期市場基準利率 DR007 有可能比 7 天期逆回購利率高
50 個基點以上，央行可透過臨時逆回購投放市場流動性，避免市場利率高於臨時逆回購
利率。

那麼，央行可能會在什麼時候運用新工具呢？中信證券首席經濟學家明明認為，央行此舉
增加了一個日間流動性管理工具，有助於穩定市場流動性，預料央行對隔夜的逆回購操作
不會太頻繁，可能在月中、月底、季末操作。

「金融機構可能在月末、月中面臨流動性波動，央行透過日間流動性操作可以更好穩定市
場流動性。這也是落實央行總裁潘功勝的講話，加強 7 天逆回購引導作用，引導短期利
率，類似發揮利率走廊的作用。」明明說。


心得/評論：

中國央行開展臨時正回購或臨時逆回購操作了

此舉在於穩定市場流動性

先前中國央行做空中國國債
https://money.udn.com/money/story/5603/8079263

打壓中國國債價格 提高長債收益率

這些操作都是為了救那些中國銀行
https://finance.eastmoney.com/a/202407053122886869.html

不過我看沒啥用

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