原文標題：微軟股價貴參參還有上漲空間？瑞銀：AI故事「才要開始」
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https://news.cnyes.com/news/id/5652711發布時間：2024-07-27 10:30
記者署名：鉅亨網編譯陳又嘉
原文內容：
在微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 即將公布第四季財報之前，瑞銀 (UBS) 分析師在周五 (26
日) 一份報告中強調了該公司三個討論重點：Azure 來自人工智慧 (AI) 和核心需求的潛在
增長空間、資本支出趨勢以及 Office 365 的成長軌跡。
分析師維持對微軟的買入 (Buy) 評級，並設定每股 520 美元的目標價，強調該公司在 AI
領域的參與是其未來增長的重要驅動因素。
瑞銀在報告中指出，「從 Google Cloud 的結果來看是正面的，我們上周與微軟的競爭兼合
作夥伴 CoreWeave 的會議也是如此。CoreWeave 的營收和積壓訂單增長軌跡非常出色，而
且微軟是其主要客戶，我們認為這對 AI 基礎設施需求是正面訊號。」
報告強調了投資人對 Azure 增長的預期似乎可以達成。
瑞銀表示，「總之，投資人對第四季 (截至 6 月) 固定匯率下 Azure 增長 32% 和本季 (
截至 9 月) 增長 30% 的期望似乎是可行的。」此外，該公司將其對 2025 財年的資本支出
預測提升至 730 億美元，與買方平均預測的 700 至 750 億美元相符。
在 Office 365 方面，瑞銀認為第四季的增長潛力有限，因用戶數量增長的信號疲弱，調整
了去除 Copilot 影響後的預測。然而，他們認為 Copilot 可能會在 2024 財年第二季 (截
至 12 月) 帶來上行驚喜。」
儘管近期股價波動，瑞銀認為微軟的估值是合理的，「以 2025 年自由現金流的 38 倍來看，這支股票並不便宜，但在我們看來，這得到 2025 財年 15% 以上的 EPS 增長和一個才괊展開、很有說服力的 AI 敘事所支撐。」
這間投行強調了微軟在 AI 領域優勢的重要性，預估強勁的每股盈餘增長，
並基於 2025 年自由現金流 47 倍的倍數維持對該股 520 美元的目標價。
總之，在備受看好的 AI 前景和強勁的基本面驅動下，瑞銀仍對微軟持樂觀看法，儘管其估
值高且 IT 預算緊縮。
微軟周五收盤上漲 1.64%，至每股 425.27 美元
心得/評論：
瑞銀都看到2025了，看來穩了!
AI故事正要開始~過去兩年漲的不算
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Catdatfat1樓鬼故事 07/27 10:54
→ sal362樓下禮拜就知道是故事還是事故了！？哈哈 07/27 10:54
brain94533樓靠邀 現在又剛開始了哦 雞芭機構 07/27 10:55
fbiciamib1234樓穩了吧 07/27 10:55
blademaster5樓現在才是低點，昨天是讓大家進場，接下來到2025可 07/27 10:57
→ blademaster6樓能都沒那麼甜的價格了 07/27 10:57
→ paul104047樓出貨才要開始？ 07/27 10:58
KnightLee8樓鬼故事吧 07/27 10:58
→ laechan9樓
07/27 11:00 CMPunk10樓完了 都完了 07/27 11:01
Lhmstu11樓ok 先崩未來在噴，不知道要多久 07/27 11:01
→ MacD8912樓微軟的金雞母azure也等於是賣AI鏟子的 根本不怕泡沫 07/27 11:04
chrischiu13樓AI就是被微軟搞爛的 07/27 11:04
→ MacD8914樓別人投入大量資金租用算力挖不出什麼東西一樣得繳租 07/27 11:05
Sweet8392115樓不意外 股價漲多就跟你說AI前景有疑慮然後獲利了結 07/27 11:07
→ MacD8916樓何況它不但賣鏟子也拿鏟子挖東西算力成本比別人低 07/27 11:07
→ Sweet8392117樓急殺洗籌碼吃貨之後再跟你說 前景看好 開噴 07/27 11:07
→ idernest18樓瑞銀…. 07/27 11:10
a21051019樓笑死 一樣都是AI結果Tsm跟NV死在那裡 07/27 11:12
Introversion20樓鬼故事 07/27 11:15
→ alittleghost21樓唯一靠訂閱變現AI欸 07/27 11:23
ck32622樓鬼故事才要開始 07/27 11:23
lantc23樓到底是死還是始 07/27 11:25
Klauhal24樓大哥都要被吹死了 07/27 11:26
olaerc2356425樓ai事故xd 07/27 11:33
→ fdkevin26樓哪種開始？ 07/27 11:34
newyorker5427樓出貨文 07/27 11:37
→ appledick28樓全球的分析師都一個樣 07/27 11:39
newyorker5429樓不過我已經壓好壓滿了 07/27 11:40
→ newyorker5430樓兩千五百股輝達當定存 07/27 11:40
