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川普交易再起 輝達市值飆、概念股受惠
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https://www.ctee.com.tw/news/20241023700223-439901
發布時間：
2024.10.23 03:00
記者署名：
連乾文
原文內容：
川普交易再起 輝達市值飆、概念股受惠
2024.10.23 03:00 工商時報 台股資深分析師連乾文
經濟事件分析：近期美國共和黨總統候選人川普聲勢看漲，川普交易再起，拜登移民政策
造成很多民怨，川普在七個搖擺州中已在六個州取得領先，使得比特
幣等均表態挑戰前波新高，川普承諾的減稅、放鬆金融管制和基礎設施投資等政策反應積
極，美股也反應共和黨將降低公司所得稅率至20％的減稅利多，美國上市公司在今年已回
購價值約1.1兆美元的庫藏股創下新高，經濟成長力仍然保持穩健估第三季成長可達3.2％
，因此美股維持榮景，特斯拉執行長馬斯克全力賣力輔選，估計未來對低軌道衛星、電動
車自駕軟體等族群有利。
至於大陸雖有17箭利多，但經濟未見好轉，9月出口年增僅2.4％，比8月的8.7％下跌許多
。第三季GDP年增4.6％，低於第二季的4.7％，2024年增僅4.8％，2025年再減至4.5％。
大陸2014年至2024年期間外銷順差理論上應累積7～8兆美元的順差，但外匯存底卻減少
7,100億美元，這意味資金外流嚴重，若資金流出不改善，對陸股仍不利。
產業變動分析：美國四大CSP雲端服務商是輝達的主力客戶，對輝達GPU出貨有關鍵影響，
其2023年資本支出約1,474億美元、2024年大增約2,100億美元，輝達GPU的出貨量因而從
217萬顆增至465萬顆。微軟在今年第四季的GB200訂單量已從先前的300～500個機櫃激增
至約1,400～1,500個機櫃，其中約70％為NVL72（300萬美元），本來多為NVL36（180萬美
元），分析師總計初估微軟2025年度資本支出將由600億美元增至800億美元以上，這表示
四大CSP雲端服務商2025年資本支出應可能超過2,600億美元。
輝達雖然今年漲幅已大，但2025年的PEG（本益比/獲利成長率）僅0.6倍，遠低於科技七
巨頭M7的1.9倍的平均值，比較之下凸顯輝達的漲幅還算溫和，輝達在未來二年內可產生
2,000億美元的自由現金流能力，以過去亞馬遜為例在2018年年前一直不賺錢但自由現金
流一直非常充沛，表示雖一直投資但真的有龐大業務帶來的現金回收。
盤勢分析及選股：目前大盤在攻23,713點過程中因美債殖利率不斷往上衝而拉回，主因通
膨壓力因9月油價又再增高，加上高盛呼籲美總統大選不要ALL IN押寶，因此台股賣壓變
大。由輝達挑戰蘋果市值王趨勢來看，AI狂潮持續，只要事件獲得澄清，台積電可望再攻
。目前輝達概念股仍以CPO、CoWoS、機器人等族群為主軸，大型股中，鴻海AI營收估2025
年可增至2.2兆元，日月光、京元電因Blackwell測試時間多五倍，且測試費用也調高是
Blackwell受惠股。
https://www.ctee.com.tw/news/20241023700223-439901
心得/評論：
我川威武，感覺輝達市值快超越蘋果為世界第一了
下一波助漲潮會是怎樣
輝達從今年一時掉到很低又迅速爬升
根本是雲霄飛車
今年操作一波的應該也賺翻了
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