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AI伺服器液冷散熱方案 獲鴻海認證 桓達搭上GB200供應鏈列車
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https://udn.com/news/story/6848/8331902
發布時間：
2024-11-03 08:02
記者署名：
聯合新聞網／理財周刊
原文內容：
生產AI伺服器液冷散熱溫度感測計，獲鴻海認證為關鍵零件，成為熱門的GB200供應鏈夥
伴，不但題材火爆，也為桓達營收成長奠定基礎。
AI伺服器GB200邁入出貨旺季，鴻海集團掌握大單商機，相關供應鏈零組件廠商跟著受惠
。今年電腦展(2024 Computex)直接液冷解決方案(DLC)成為展場亮點，水冷、液冷甚至浸
沒式散熱取代傳統氣冷散熱解決方案後，直接液冷機制相關供應鏈零組件成為熱門的關鍵
零組件之一。
液冷散熱感測器獲鴻海認證
桓達(4549)是製程自動化感測器領導廠商，旗下水中溫度感測器曾獲鴻海認證採用做為水
冷液冷散熱解決方案的溫度感測計，這項產品讓桓達一舉躍升為AI伺服器直接液冷散熱
(DLC)解決方案的關鍵零件，躋身AI散熱方案的供應鏈廠商，且獲得鴻海認證，成為熱門
的供應鏈夥伴，為桓達營收成長奠定基礎。
桓達9月營收0.92億元，月減-16%，年減-38%，1~9月累計營收9.53億元，轉為YoY負成長
(-6.8%)。7月好不容易擺脫第一季、第二季微幅減緩的陰霾，邁向營收正成長的趨勢，再
度回落，第四季看AI散熱機制出貨狀況。上半年營收第二季3.46億元高於第一季3.06億元
，季增+12.87%。
股價在6月17日創高214.5元，之後震盪走低到8月6日102.5元反彈，8月29日來到184元高
價，隨著大盤回檔順勢拉回到153.5元止跌反彈，在180元附近上下震盪，股價將反映公司
成長狀況。
桓達第二營收季增近13%，毛利率52.04%，較第一季的53.65%下滑，主要係因毛利率較低
的壓力傳感器出貨較多，而在營收增加帶動下，桓達第二季稅後淨利季增14%，第二季
EPS1.33元高於第一季1.18元，季增13%；上半年EPS2.51元，較去年同期2.45元略增(圖二
)。過去六年EPS趨勢。
浸沒式散熱方案未來看好
法人認為，桓達的AI伺服器布局在於浸沒式散熱方案。因為所有的伺服器都需要散熱，散
熱就需要冷卻，液冷是未來散熱趨勢，桓達的感測器(Sensor)就是在測量冷卻液系統，到
底還有沒有冷卻液。這項AI伺服器用的Sensor，桓達稱作「工業開發」，這產品十年前就
已開發好，且放在行銷目錄上，每年都是賣幾千顆，價錢也不錯。
鴻海的系統商將這個產品做為散熱的解決方案，單是做試驗案就需要約四千顆，每一顆售
價約四千多元，推估未來商機可以貢獻很大營收與獲利。目前市面上AI伺服器需求者都已
經向桓達詢價，這產品將是桓達的重點商機，今年營收力拚成長。
理周投研部認為，展望下半年，隨著智慧水表標案出貨放量，而伺服器水冷系統感測器則
預期第四季有機會小量出貨，明年將可伴隨AI散熱需求而大量出貨。
整體來看，在未來AI伺服器水冷系統感測器將隨著AI散熱解決方案的需求而帶動公司營收
大幅成長，股價將反映公司營收與獲利成長。
心得/評論：
桓達的感測器(Sensor)獲得鴻海系統商的認證 , 認為這是散熱的解決方案
目前市場上許多廠商也已與桓達詢價
有望帶動營收成長
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