原文標題：聯準會再次落入川普手中，降息之路怎麼走？鮑威爾被迫辭職？最新談話一次看
懂
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發布時間：2024-11-08 05:18
記者署名：林彥呈
原文內容：
美國聯準會（Fed）一如市場預期降息1碼，但現在的關鍵問題是，在還沒完全馴服通膨猛獸
之前，又將迎來一位政策走向可能激發物價衝高的總統，貨幣政策會不會受到影響？再次落
入川普手中的聯準會主席鮑威爾又該如何因應？
鮑威爾率先亮牌：不會辭職，川普也無權解僱我
最新利率決議出爐後，鮑威爾於台灣時間週五（8日）凌晨3時30分發表談話，這場超過40分
鐘的記者會觸及許多外界好奇的問題，鮑威爾更明確表示，就算川普提出要求，他也不會遞
出辭呈；根據法律規定，總統無權解僱他的職務。這番言論，也算是針對外界憂心聯準會的
獨立性恐屈服於政治壓力，做出最直接的回應。
眾所周知，川普向來喜歡對聯準會下指導棋，而且早已對這位自己當年提名的主席心生不滿
，甚至在今年角逐總統大位的過程中，曾經揚言入主白宮後要把鮑威爾換掉，只是後來又改
變態度，傾向讓他做滿任期。鮑威爾的主席任期將於2026年5月屆滿，理事任期則是直到202
8年1月。
「聯準會又邁出了新的一步。」鮑威爾在記者會上表示，目前整體經濟表現強勁，通膨已經
大幅緩解，勞動市場依然穩健，聯準會將致力關注通膨、就業雙重使命目標，維持經濟的強
勁發展。
鮑威爾指出，自從9月降息以來，主要經濟活動數據表現更加強勁，經濟面臨的下行風險已
經減弱，通膨數據雖然不糟，但確實仍高於預期。展望12月決策，聯準會將關注即將公布的
數據，以及它們將如何影響經濟前景，「需要看看數據將我們帶到哪裡」。
政策聲明悄悄放棄一句話 鮑威爾親自釋疑
雖然本次政策聲明內容沒有太大變化，卻在細微之處出現微妙轉變，聯準會放棄了「對通膨
正在可持續地朝著目標邁進更有信心」這句話，引起市場注意。
鮑威爾為此強調，政策聲明中省略有關信心措辭的變化，並不意味著對於通膨粘性的任何暗
示，聯準會不希望提供過多的前瞻性指引，仍對通膨回到2%目標充滿信心，重點是在前進的
步伐中找到合適的節奏，「我們面臨過快行動的風險，為了避免這種情況，必須謹慎行事。
另一個風險是我們過於緩慢，這意味著不要落後於形勢。」
鮑威爾強調，升息不在聯準會的計畫之中，未來將繼續採取逐次會議的方式做出決策，根據
經濟情勢加快或放慢降息步伐，如果勞動市場惡化，可能會更快採取行動。
他也提到，隨著接近中性利率，可能有必要放緩降息步伐，經濟數據並未顯示急於降息的必
要性，聯準會也不急著達到中性利率，「我們並不確切知道中性利率在哪裡，但可以肯定的
是，它低於目前的水準。」
總統選舉結果不會影響聯準會決策
「短期之內，選舉結果不會對我們的決策產生任何影響。」鮑威爾指出，雖然川普上任後可
能實施擴大赤字和推升通膨的政策，但聯準會並不清楚政策變化的時機和內容，所以不猜測
、不推測，也不假設。
當被問及川普對聯準會獨立性的影響問題時，鮑威爾不予置評，也不對財政政策發表意見，
等到未來實際立法通過，聯準會將會納入（預測）模型。
市場分析師指出，雖然面臨川普重返執政的變數，這次聯準會還是按照市場預期降息1碼，
因為如果他們突然改變步伐，會被認為是受到政治壓力影響。
所以，這次聯準會試圖向市場傳達一些訊號。首先，他們是非政治性的機構，獨立性不容質
疑。此外，他們確實體認到與就業市場有關的風險，未來將持續朝向中性利率靠攏，藉此避
免整體勞動市場與經濟前景面臨崩潰。
心得/評論：
後續的決策仍需要看數據
鮑爾表示不受川普影響
不知道中性利率在哪，但一定比現在低
代表我們仍在降息循環當中
只是可能看情況踩剎車
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