[新聞] 瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至

原文標題：瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至「減持」

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發布時間：2024/11/19 22:20:40

記者署名：崔馨方

原文內容：

瑞銀證券率先釋出2025年全球展望，預期MSCI新興市場（EM）明年可能呈現負報酬，認為
全球科技板塊估值溢價已達過去十年高點，因此暫持觀望態度，其中更以「三理由」分析
，將台股降評至「減持」（Underweight）。


首先，瑞銀認為，AI的主要利多集中於少數公司，如輝達（NVIDIA）及超大型運算企業等
，對於整體市場帶動有限，但目前新興市場科技相關的高估值，仍反映投資人對AI題材的
期待。


瑞銀提醒，投資人需要留意的是，過往美中貿易戰已展現政策變動對市場的壓力，應審慎
面對國際局勢的變化。此外，儘管AI熱潮支撐科技族群表現，但全面受益仍需時間發酵，
建議選擇聚焦具基本面支撐，且與AI相關的優質標的。


其次，台灣與韓國市場相比，受到地緣政治和國際政策風險的影響更大。事實上，韓國相
對於台灣的估值折價接近歷史均值，顯示台灣高估值風險擴散。而台股高估值不僅限於台
積電（2330），已呈全面化趨勢，加劇市場脆弱性。


第三，雖然當前下調台股評等可能為時過早，但隨多項潛在風險浮現，未來仍需密切關注
的因素包括：美國關稅及《通膨削減法案》（IRA）政策轉變的可能性、北亞地緣政治緊
張局勢升溫，以及大型企業在AI方面的資本支出轉弱等。若上述因素進一步發酵，可能對
台股構成壓力，因此降評至「減持」。


心得/評論：

瑞銀提出最新的台股投資建議 要投資者減持台股比重 因為科技股的估值溢價已經來到

十年來的高點 再加上地緣政治&國際局勢動盪 都很有可能對台股造成不小的衝擊

還請各位投資者多多注意

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