原文標題：美國放行24小時證交所 將首度開放全天候股票交易
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發布時間：2024/11/28 12:17:27
記者署名：經濟日報 編譯簡國帆／綜合外電
原文內容：
美國監管當局已批准歷來首家全天候24小時運作的證交所「24交易所」（24X），也成為
第一個允許全天候交易股票的主要市場，可望是小散戶福音，卻也可能演變為機構法人的
噩夢。
新創公司24X的兩階段營運計畫已獲美國證管會（SEC）批准，初期的明年上半年將先在正
常交易時段（美東時間上班日凌晨4時-晚間7時）推出，第二階段為在更廣泛的市場基礎
設施到位後，擴大到涵蓋從周日到周五的夜間時段（美東時間周日晚間8時-周五晚間7時
），每個交易日將有一小時的營運暫停時段，以執行例行的軟體升級和功能測試。
24X曾在2023年向證管會提出申請，卻遭遇反對，第二次申請則修改原先的計畫內容，提
供周末交易時段。24X在具備推出夜間交易的能力之前，必須先和管理統整市場價格紀錄
的證交所同業合作，討論交易時段涵蓋晚間8時-隔日凌晨4時的管理與資金事宜。
雖然美國公債和美元等主要貨幣在上班日已形同全天候交易，但股票交易始終還沒，原因
是希望保護投資人的嚴格規定，而且結算交易需要時間、也較複雜。
然而，近年散戶投資人增加，也殷切期盼能像買賣加密貨幣一般，在上班時間以外交易股
票，提振了全天候交易的需求。羅賓漢（Robinhood）等券商會在所謂的「暗池」裡，執
行客戶在交易時段以外的股票掛單，但暗池的股票為成員彼此交易，價格資訊不會散布到
整體市場上。
若隔夜交易受到規範，將象徵重大變革，因為代表暗池交易將暴露在陽光下，價格將成為
正式紀錄。儘管暗池交易的設計用意為幫助投資人取得最好的價格，卻可能讓還在睡大覺
的投資人措手不及
24X創辦人兼執行長賈林諾夫（Dmitri Galinov）指出，交易員在所處地區的股市收盤時
段，所面臨的風險最高，「我們將循環藉由促成全天候的美股交易，緩解這個問題」。
24X的背後投資人包括避險基金億萬富豪柯亨（Steve Cohen）旗下的Point72創投基金。
幾周前，紐約證交所也提出申請，希望交易時間能拉長到22小時，凸顯夜間交易的吸引力
日增，但許多機構法人也擔心，夜間交投清淡，可能使小額交易就能大幅影響對市場價格
。
投資人倡議團體健全市場協會（HMA）警告，在夜間交易時段，來自5,000或2萬股股票掛
單所造成的價格變動，會導致200萬股的股票部位遭遇保證金追繳，這並非經營退休金基
金的機構投資人想面對的事。
證券業與金融市場協會（SIFMA）表示，正在審閱證管會厚106業的批准命令，並呼籲證管
會更廣泛評估24小時交易的影響。
心得/評論：
全天候交易很適合美國
畢竟美國的債券、貨幣、股票
本來就是全世界的人都在買賣的
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