原文標題：誠品生活股價從280元掉到51元，真的說明很多事
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發布時間：2022/06/11 06:15
記者署名：文｜
印和闐
原文內容：誠品信義準備收攤
誠品生活，2013年初上市，最高漲到280，目前只剩51元，沒有多少成交量，2015年底因為
到中國蘇州開店，股價反彈過一波，此後恢復一條線行情，一路緩步向下，旗艦店台北敦南
於2020年5月31日熄燈，那回我有去緬懷。這次信義誠品準備關門，我想就隨便它了。
誠品信義店與敦南店的歷史意義絕對不一樣，敦南店是一個城市的地標，更是最後一個在書
店買書世代的精神燈塔；在上個世紀末，網路書店還不流行，大家逛了書店是會買書的，誠
品生活雖然在上市後配了不少高額股息，但是那是當二房東賺來的。在這個年代，要害一個
人賠死，就叫他去開書店，在武漢肺炎大流行之前，誠品的門市一堆，除了書以外，營收來
源早就分散至餐飲、食材、花草、衣飾、化妝品。
在股票交易板上，這家公司叫做誠品生活，不叫誠品書店，誠品敦南店一開始真的是書店，
誠品信義店一開始就是一家叫書店的百貨公司。因為它叫書店，所以跟房東簽約拿到的條件
真的很好，台南幫作為房東，以信義計畫區幾乎最高價拿到的地蓋的大樓，在統一創辦人力
挺誠品創辦人的交情下，簽了一個不怎麼樣的長期租約給誠品當二房東。
回推一下資金回報率，誠品說，18年來共付租金80億，每年付租金4.44億，現在準備續約20
年，年度保證50億營收，抽成9%，加計停車場，每年租金提高到4.8億，這是誠品的條件。
台南幫這邊，環泥在統一國際大樓的商場持股16.57%，坤慶持股6.42%，合計22.9861%，賣
給統一的價金是58.96億，因此回推統一國際大樓的商場估值是256.5億，這是統一大樓的資
金成本部份。
每年4.44億租金，對統一是1.73%的租金收益率，提高到每年4.8億的租金，租金收益率是1.
87%，中華經濟研究院預估台灣2022年的通貨膨脹數字是2.56%，任何正常人去當房東應該都
很難去同意這種租金條件吧？！更何況，它還是跟自己承租後自己再去當二房東！誰敢同意
誠品這個租約，誰回去一定被自己的股東電到焦黑！更何況統一自己還有百貨公司。
統一集團與其把自己的地產租給其他百貨公司，不如自己上下游整合一下，這是非常明顯的
企業治理問題。誠品自己的獨立董事就包括企管大師許士軍這樣的教授，應該不難明白這層
道理。誠品應該好好做的是，如何把現有的松菸店、南西店管理好，讓坪效再增加，把未來
的裕隆城店加入新的元素，並重新審視一下蘇州店的必要性，是否曾經因為中國的門店營運
，影響了反中國書籍上架的順序？以及導致整體營運成本的上升？
目前誠品的狀態是，作為一家書店，是否保持著文化人應該具備的初衷，我不清楚；作為一
家百貨公司，二房東的營運模式是否依然有辦法生出足夠的資本回報率，我也不清楚。當然
，股價從最高280元掉到剩51元，真的說明很多事，誠品自己要檢討的肯定不少，唯一不需
要的，就是用道德情感去勒索已經讓利18年的房東，因為人家也有股東會要給交代。
心得/評論：
真感慨 2926曾經是台灣 潮 的代名詞 隨著時間流逝 漸漸下坡
確實疫情造成很大的影響
但現在人都選擇追劇 滑手機
已經沒多少人在看書了
另外誠品的商店都是賣一些高價的文青商品
真的很好奇會有多少人去買
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