原文標題：央行利率「連三凍」 楊金龍：2025無偏鴿可能
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發布時間：2024.12.19 20:59
記者署名：巫其倫 孫彬訓
原文內容：
美國聯準會在台北時間19日如市場預期降息1碼，我國中央銀行第四季理監事會同日登場
，利率持續按兵不動、已「連三凍」，將重貼現率繼續停在2％，符合市場原先預期。對
於國內明年是否跟進降息，總裁楊金龍表示，目前國內利率政策是「合適的」，而2025年
應也沒有偏鴿的可能。
央行第四季理事會決議，維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各為2％、
2.375％及4.25％。回顧2024年央行利率決策，第一季意外升息半碼，累計此波升息已調
升利率達3.5碼，第二季起利率未再調整，但第二、三季均調升存款準備率1碼，第四季則
未再給市場「surprise」。
楊金龍表示，會中理事頗具共識，一致同意利率不調整，整體理事均認同利率及房市信用
管制不變，「討論起來很順！」，也讓本季會議較快結束。
至於台灣2025年是否走向降息，楊金龍說明，央行預估2025年台灣經濟成長仍可達3.13％
，顯見經濟表現仍相當「solid（穩固）」，且通膨率2025年也可望降至2％以下，以目前
來看，台灣利率政策明年沒有偏鴿的可能性。
楊金龍強調，目前央行還未把美國貿易政策納入預估模型內，因此，基本上目前暫時仍維
持當前貨幣政策基調，到明年初川普上任的不確定性將更為清晰，屆時會把數據納入參考
，貨幣政策是偏緊還是寬鬆，還是視數據表現（data-dependent）而定。
楊金龍指出，若國內通膨率穩步降至2％以下，加以經濟成長穩健，目前看來國內利率政
策是「合適」，除非後續通膨又升溫，且經濟仍舊強勁，那就要比現在更緊縮一點。
楊金龍進一步說，2025年川普2.0政策若真的都實施，勢必對全球經濟及通膨造成影響，
例如川普主張開採原油，且不偏重綠能發展，一般預測2025年原油價格可能降至每桶73美
元，而台灣通膨和大宗商品以及原油密切相關；但川普關稅議題影響層面更複雜，預估
2025年初整體情勢才會較為明朗，到時候定調貨幣政策也較為明確。
央行重申，持續關注國內通膨發展情勢，並密切關注美國經貿政策變化、主要經濟體貨幣
政策調整步調、大陸經濟成長放緩風險，及地緣政治衝突、極端氣候等對國內經濟金融情
勢之影響，適時調整貨幣政策。
心得/評論：
央行總裁楊金龍今天仍維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率
但他也強調2025年沒有偏鴿的可能性
市場應該也只希望他能提早講清楚
是鴿或鷹都無所謂
不要動不動就上lesson或是給surprise吧?
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