試著回答
: 因為我看00725B追蹤的是「彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數」,屬於
: 全球之債券投資,篩選到期日為10年以上,信用評等為BBB+/BBB/BBB-,票面利率不低於
: 4.5%。理論上除非成份債券大量違約(用ETF分散風險),這樣理論上應該至少會收到4.5%
: 的利息? (當然要計算美金/台幣的匯差)
如果利率環境不要有太大變化,那你的殖利率就是你資產增長的速度,不用過度關注票息。
如果在市場殖利率4.5%時買進,過了十年發現市場殖利率只有2%,那對債券投資人來說絕對
是天大的好事請。
我寫過一篇文章探討完全相反的狀況的。也就是利率上行時候,雖然投資人的總現金流增加
了,但其實並不值得高興。請參閱
: 為什麼會有人想投資債券呢?
這可能是很多人的問題,殖利率只有2.5%附近的債券有什麼好買?跟股票的收益爆發力相比
更是毫無價值。
1.首先,你要知道很多機構投資並不是以“自有資金”而是以“借貸”進行投資,他們關注
的重點不會完全擺在殖利率,而是利差。若當時的保費成本是0.5%那麼2.5%的投等債絕對有
利可圖。實際上與3.5%的保費成本對應5.5%投等債利率可能沒有太大的區別。
2.再來,在低利率時期,大多數債券因為凸性的關係,資本利得潛力是很大的,這可能誘發
交易買盤。並非所有市場參與者都是為了領息而來。
3. 提領需求,若是單純就投資收益來說,股票當然更好。
但若加入提領這個需求,可能收益就不好說了,舉例來說,保險公司或退休基金在股災的時
候一樣需要應付保險給付,若是配置過多股權產品,產生現金流的能力不佳,可能會讓保險
公司被迫在低價出售部位,導致拖累整體績效。
(反過來說,沒有提領需求的校務基金或者主權基金可能會投資流動性、現金流產製能力不
佳,但預期報酬率更高的私募股權產品。
以個人投資人來說,投入一千萬,每年提領五十萬,若投入後馬上遇到腰斬,五百萬的資產
被提領五十萬就少了10%到淨值,若股市的回檔不只一年,那退休計畫可能會受到不小的影
響。但擁有5%債息的產品就可以避免這個狀況。
4. 確定性與財務行為的關係,雖然爆發力遠不及股權投資,但債券的確定性對於投資人長
期持有的心態有一定的幫助,你身邊一定會有那些願意長期持有債券,但害怕股票波動的。
特別直債擁有保本特性,雖然多少是陷入貨幣幻覺,但對于不熟悉投資領域的投資人來說保
本有助於他們的投資穩定性。
股債投資的本質差異我也寫過文章,需要更進一步了解可參閱
: 如果把利息全部再投入,20年後總利息用複利算下來,5%會是2%的3倍多~對小弟是個不
: 錯的標的。(只要利息不要偏離5%太多,就算00725B的股價跌個10%,不影響我領息就好)
我一直認為保險更像是消費,醫療險比較類似超前儲值醫療消費,不要當成金融資產比較好
。
: 一天會像2018-2019年一樣只剩2-3%?(小弟的理解是因為那時00725B股價高,所以利息低?
)
: 進退場機制:長期放20年以上只剩下2-3%的話,你手上配息4-5%的etf價格肯定水漲船高,高興都來不及,無須擔憂。
保守以duration 10,convexity 2.5其計算的話,200bps下行代表的是,22%左右的報酬率
。
真正該擔憂的是如果到時候是一個利率12%的世界,那面手上資產的減損,你可能會非常頭
痛。
----
Sent from
on my Samsung SM-S9080
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.134.254.1 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1734965808.A.29A.html--