[新聞] 專家：美股熊市或已開始、2027年下半年才

原文標題：專家：美股熊市或已開始、2027年下半年才會觸底

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發布時間：2024/12/25 14:59

記者署名：賴宏昌

原文內容：
MarketWatch週二(12月24日)報導，今年以來持續定期放空景順QQQ信託的《True Contrar
ian》部落格作者Steven Jon Kaplan週一受訪時表示，美國股市熊市可能已經開始、2027
年下半年才會觸底，追蹤那斯達克100指數的QQQ可能在2025年的某個時間點跌破300美元
，因為越來越多的證據顯示、大型科技企業的人工智慧(AI)支出尚未轉化為巨額利潤。

Kaplan指出，避險基金目前主要依循動能演算法，這意味著QQQ若下跌20%、將引發避險基
金的停損賣壓。Kaplan同時指出，包括輝達、微軟、蘋果、亞馬遜、好市多和沃爾瑪等企
業的內部人士開始拋售股票，11月、12月突破歷史最高水準。Kaplan預期，投資人開始看
到股市虧損後才會大舉買進iShares 20年期以上美國公債ETF。

阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten S
lok)週一指出，「投資人對輝達盈餘抱持過高期望」風險應驗機率可能高達90%。

史洛克10月撰文指出，輝達(NVIDIA Corporation)的市值比七大工業國(G7)當中的五個成
員國(加拿大、英國、法國、德國、義大利)股市市值都還要高。

Business Insider報導，以Mislav Matejka為首的摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)證券
策略團隊11月指出，美國10年期公債殖利率若升至5%、可能導致美國股市出現轉折點，屆
時投資人將會開始擔心上行週期的可持續性。

景順QQQ信託(QQQ.US)週二上漲1.36%、收529.96美元，逼近12月16日所寫下的538.17美元
歷史最高收盤紀錄。

iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)週二上漲0.42%、收87.87美元，年初迄今下跌1
1.13%。

心得/評論：
熊市訊號1. AI支出尚未賺錢
2. 內部人士開始拋售股票
3. Nvidia市值高估
4. 10年美債殖利率升破5%，美股崩崩

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