原文標題：地緣風險加劇 中國股市開局疲軟恐步入熊市
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發布時間：2025-01-11 10:35 AM
記者署名：夏雨
原文內容：
隨著經濟迅速復甦的希望逐漸消退，川普（特朗普）很快就職美國總統，地緣政治緊張局
勢加劇，中國股市新年開局疲軟，屢屢下跌，恐陷入熊市。
彭博社報導，隨著投資者為川普關稅做好準備，中國股市在2025年開局疲軟，除了一個交
易日外，其餘交易日均下跌。
週五（1月10日），MSCI中國指數下跌1.1%，該指數自去年10月7日以來已經下跌20%左右
。滬深300指數下跌0.9%，自新年已下跌近5%。
週五，在中共央行意外暫停債券購買後，基準10年期債券收益率回吐了盤中漲幅。近幾週
，由於經濟前景黯淡，投資者紛紛購買最安全的資產，收益率跌至前所未有的水平。
騰訊、寧德時代等因涉嫌與中共軍方有聯繫，在本週被美國列入黑名單；拜登政府也正在
考慮對人工智能芯片的出口實施新一輪限制。這些舉措再次引發人們對川普就職後，美中
緊張局勢只會進一步惡化的預測。
去年年底開始，中國股市漲勢失去動力，中共當局雖然繼續推出新的支持措施，但這些措
施本質上是零碎的，遠遠低於市場預期。
與此同時，中國經濟放緩的核心——房地產市場低迷幾乎沒有減弱的跡象，從2025年開始
，主要開發商面臨清算申請、股價下滑和巨額債務。
週五上午，違約的中國建築商融創中國控股有限公司的股價在香港下跌高達30%，為去年
10月8日以來最大跌幅。
中國最大的房地產開發商之一萬科集團今年有49億美元債務到期，人們越來越擔心該公司
流動性以及是否能夠找到新的融資來避免違約。彭博彙編的數據顯示，萬科2029年到期的
3.5%美元債券今年迄今下跌約7美分，跌至9月份以來的最低水平。
另一個預示中國房地產行業前景黯淡的信號是，彭博行業研究的中國房地產開發商指數今
年迄今下跌約12%，遠超基準恒生指數和滬深300指數4%的跌幅。
週五，中國恆大集團一家重要的海外子公司被香港法院勒令清算。碧桂園控股有限公司和
時代中國控股有限公司等另外三家主要開發商，也將於本月在香港對清算申請進行辯護。
因房地產危機持續，人們對中國經濟的悲觀情緒仍在持續。去年12月，中國消費者物價指
數進一步降至零，連續第四個月下降，政府推動需求的努力遇挫。
此外，雖然經濟疲軟需要進一步放鬆貨幣政策，但中共央行卻陷入困境。央行面臨支持增
長的任務，同時防止人民幣過快貶值並冒著資本外流的風險。美聯儲降息步伐的不確定性
也限制了中共央行的迴旋餘地。
英國安本人壽（Abrdn Plc）駐新加坡投資總監Xin-Yao Ng對彭博社表示，目前情況反映
了宏觀數據疲軟、川普就職、美元走強導致的貨幣壓力，以及（中共）「兩會」前刺激措
施停滯等諸多不確定因素。
「投資者在第一季度應該保持防禦，我認為快錢可能會在第一季度遠離市場，等待形勢更
加明朗，尤其是（等待）川普關稅。」他說。
心得/評論：
中國股市從去年底到現在也跌不少
經濟持續面臨通縮
難道真的開始股價通縮?
接下來川普又要就職惹
中國企業可能面臨更大的壓力
有投資中國股市的網友要注意風險
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