原文標題：金金併「敵意併購」門檻變嚴格了！金管會上調2大條件，避免監理套利
原文連結：https://www.bnext.com.tw/article/82115/fsc-2025
發布時間：2025.01.22
記者署名：許靜之 責任編輯：林美欣
原文內容：
金金併「敵意併購」門檻未來可能會變嚴格！金管會主委彭金隆提出修法面向，將提高「起
始收購股權10%門檻、以現金收購」條件，避免監理套利及換股方式造成市場過度波動，將
在第一季向金融機構徵詢意見。
金管會1月22日舉行新春記者會，談及2024年金融市場最大焦點，中信金、台新金同時出手
新光金併購案，創下史上首例，主委彭金隆首度提出修改將《金控法》第37條，提出三大修
法面向，分別是提高起始收購股權門檻、以現金收購為主，以及可彈性放寬雙重槓桿比（DL
R），明確為未來金融機構併購的框架定調。
此外，彭金隆也公布明年一系列施政重點方向，包括VASP專法、開放數位保險公司、推動虛
擬資產保管業務等6大金融科技政策。
提高「金金併」敵意併購門檻，避免監理套利
「非合意收購是希望更換經營權，而合意併購則是換夥伴。」彭金隆表示，目前「金金併」
無論採合意或非合意，兩者在法律上都允許，但適用法規與條件並不相同。
合意併購適用《金融機構合併法》，換股需要通過雙方董事會與股東會，才能向金管會送件
；非合意公開收購則適用《金控法》，在董事會通過後就要向金管會送件申請，通過後需要
在第一階段完成至少10%以上股權收購。
回顧「雙龍搶珠」的新光金案，就是在台新金、新光金雙方董事會都通過合意併購案，等待
召開臨時股東會期間，中信金被金管會駁回公開收購申請，雙方在申請流程與時限上的差異
引發市場高度討論。
彭金隆強調，如果兩種方式的目的相同，都是鼓勵金融機構整併，那管理程序就必須一致，
否則將會產生「監理套利」問題。例如當公開收購程序過於簡便，不夠周延也能提出申請並
發動收購，就會產生合意、非合意兩種途徑監理機制不一致的問題。
金管會提出的修法方向，就是提高公開收購起始門檻，從現行10%股權往上提高，且應以現
金為主，避免換股方式造成市場過度波動，並將在第一季向金融機構徵詢意見。
不過，如果要金融機構以現金取代換股收購，容易面臨的問題就是帳上沒有放太多現金，需
要另外籌資。因此銀行局長莊琇媛指出，針對金融機構的法定舉債標準雙重槓桿比（DLR）
，將可以在收購期間適度從125%調整放寬，也是未來修法方向之一。
金融科技政策關注6大焦點，2月成立金融科技產業聯盟
金管會也公布2025年重點推展的6大金融科技業務，分別是資產代幣化（RWA）、虛擬資產專
法立法（VASP）、數位保險公司申設、金融業創新業務試辦案，以及成立「金融科技產業聯
盟」。
金融市場發展及創新處長胡則華表示，2月將正式成立的金融科技產業聯盟，將有4個工作組
，期待讓金融業者打團體戰，共同將資源投入重要的業務應用或實務指引上。金管會也將與
國發會合作，正式成立金融科技創投基金，期待從資金面協助扶植金融科技進一步發展。
彭金隆說明，RWA小組分為債券、基金兩個小組，將金融商品轉化為數位代幣（Digital tok
ens），正在進行相關實驗與試辦，讓金融商品交易與流動更有效率，且是全球都關注的趨
勢，台灣也不能缺席。虛擬資產部份，在專法則已確定將納入穩定幣，將由央行與金管會共
管，數位幣（CDBC）則屬央行管理職權。
心得/評論：
年中這波場邊看戲看得還蠻爽的XD，以後真的要靠現金來公開收購惹
雖然門檻往上但也會放寬在這期間的監理條件感覺算是好事
不知整個吃瓜流程跑完會花多久，2888且看且珍惜？
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台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
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2. TSM是你們的方舟，信者必得救。
3. Morris張 看見這許多迷惘的人，便走下山來，告訴他們，你們當輪班，信仰TSM。
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