本來也在寫一篇有關槓桿指數化投資的文章，看完原PO的coast fire概念感覺收穫很多，
我個人是信奉傳統的FIRE運動，也就是4%法則，預計是累積淨資產3000萬台幣就可以完全
退休離開職場，目前也是使用槓桿指數化投資(VOO、006208、正二)搭配少量個股(台積電
)以及10%的債券進行投資，下面分析一下:
1、個人背景
個人目前26歲，職業是公務人員，因此可以借到低利率的貸款，個人目前負債1100萬，
包含信貸、理財型房貸、股票質押等完全投入市場，如果懶得看內文可以直接跳到結論。
2、槓桿:
槓桿很危險嗎?看你使用的是甚麼槓桿，如果用的是券商融資、期貨、選擇權等槓桿，
屬於容易斷頭的槓桿，或是利率太高的信貸(利息4%以上)，那當然很危險。以通膨率3%來
計算，只要能借到3%以下的貸款，那麼相當於銀行幫你吸收通膨的風險。我個人使用的是
低利率的信貸(2.25%)、理財型房貸和股票質押(維持率240%)，屬於不會因為下跌而被迫
賣出的借貸方式，因此我覺得很安全。當然不排除會遇到2008年或是2022年的大幅度下跌
，但只要能夠不要在大幅下跌時砍掉股票，依據指數化投資背後的理論，終究還是會爬回
原來的高點甚至再創新高，前提是要抱的住20年以上。
3、指數化投資
個人在接觸指數化投資之前也是做主動投資，結果績效雖然是正的但最後回測發現都跑
輸大盤，看完許多書籍後才發現，原來每年只有10%的人打敗大盤，股版的大神們或許有
辦法每年穩定打敗大盤，但我個人認清我沒辦法做到， 因此才開始使用指數化投資。跟
股版的大家一樣，一開始也覺得這樣資產的成長速度太慢，雖然長期來看每年報酬率有8%
，根據72法則，9年就可以翻倍，但對於當時本金很小的我來說，要放20年以上才有顯著
的資產提升。後來慢慢發掘可以使用槓桿提高本金，加速指數化投資的進度，因此陸續借
貸投入市場，期間也遇到過2022年的股災，雖然資產減損的速度也加快了，但是我還是堅
持相信指數化投資終究會再創新高，果然經過這幾年，當時的高點在現在看來已經是低點
了。
4、槓桿指數化投資策略
這個策略核心觀念就是在每個月能夠持續還出貸款的情況下，借貸並ALL IN指數化投資
(市值型ETF) ，假設薪資為5萬元，每月所有生活開銷是3萬元，那麼可以負擔的每月還款
是2萬元，大約可以借到150萬元本利攤還的信貸，那如果是可以只繳利息的股票質押或是
理財型房貸那可以借的金額又更高了。先以150萬元的信貸(本利攤還7年期)為例，把借
來的這筆一次投入到市場，每年假設報酬率為8%，那麼7年後會成長成257萬元。對比每
月定期定額投資2萬元，7年後投入本金為169萬元，最終總資產僅為223萬元。如果時間拉
長來看差距會更明顯。借貸投入其實就相當於提前將7年後的本金投入市場，之後定期定
額還款，試算結果就發現，與其定期定額投資，不如借貸單筆投入市場，報酬更優。
5、正二不是更好嗎?
個人也有投資正二，也是受惠大仁哥的書。但長期投資正二假設遇到空頭市場，那麼
資產減損的幅度會過高，不是每個人都有辦法承受，且假設市場報酬率不到8%，那麼可
能會落後兩倍指數化投資，詳細內容可以看大仁哥部落格的分析。個人配置正二主要是相
信台灣市場未來的報酬率會維持8%以上的水準，如果你無法承受這樣的風險，那麼槓
桿指數化投資也是很好的策略，就看你的信仰到什麼程度。
。
6、借的到越多錢投入市場，就可以越早退休
最好的狀況下，假設能借到3000萬元，無限寬限期 每年利息3%，每年還款為90萬元，假
設指數化投資報酬率為8%，那麼每年扣掉利息後，資產還可以增值150萬元，完全可以提
早退休當然這是屬於最樂觀的情況，正常人無法擁有這麼好的借款條件，包含我也還沒辦
法，舉這個例子是佐證這個策略的可行之處，現在有很多FIRE運動的試算網站，只要將每
月還款的金額算入每月的花費，再用槓桿後的資產計算複利，那麼肯定能比沒開槓桿前更
提早達成退休的目標。
7、現金部位問題
看了幾篇的回文，發現很多人擔心突然沒工作或是出意外還不出貸款的問題。我認為解
法是將要防止意外預留的現金投入債券資產，將債券資產當成類現金，因為債券的波動比
較低而且經常跟股市呈現反向關係，如果遇到意外且剛好股市在低點，那麼就可以處分債
券資產來度過危機，配置的比例就看個人需要多少緊急預備金做決定。
8、總結:
如果檢視自己個人過去的績效，沒辦法穩定每年打敗大盤，而且自身職業條件能夠
使用低利率且不會因為市場下跌而斷頭的槓桿，那麼蠻推薦這個策略，另外個人有在經
營ig，主要是講述這套策略的細節部分，有興趣可以搜尋我的暱稱就找的到了，歡迎討
論。
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