原文標題：機器人三分天下！大摩曝百大核心企業 輝達做大腦、
中國主導身體 剩下才是特斯拉
原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20250207701114-430704
發布時間：2025.02.07 14:51
記者署名：工商時報 曾宇平
原文內容：
AI持續成為產也發展主旋律，機器人發展也是各界關注焦點，摩根士丹利（Morgan
Stanley）近日發表一份報告梳理全球人形機器人百家核心上市公司，指出機器人產業三
分天下，中國、輝達、特斯拉佔據核心要角。
根據華爾街見聞報導，大摩分析師Adam Jonas、William J Tackett等在其最新發表的研
報中表示，人形機器人將成為未來十年科技投資的最大主題之一，估計人形機器人潛在的
市場總規模（TAM）可達60兆美元，與全球經濟規模相當。
在這篇名為《Humanoid 100》的報告中，大摩首次系統梳理了全球人形機器人產業鏈的
100家核心上市公司，並指出中國在該產業供應鏈中占據主導地位，輝達、特斯拉等科技
巨頭則成為各環節的關鍵力量。
大摩將人形機器人產業鏈區分為大腦、身體與整合者三大核心，其中第一大核心「大腦」
共22家公司入選，包括輝達、微軟、谷歌、Meta、安謀等。
報告指出人形機器人核心之一「大腦」主要由半導體及軟體構成，用於自主性基礎生成式
AI模型，及訓練用仿真模型、數位孿生技術。
第二大核心為「身體」，共64家公司上榜，包括傳感器、電池、電機及減速器等硬體。報
告表示，人形機器人的「身體」主要由傳感器、執行器、電線和連接器網路以及鋰離子電
池組成，外部通常由鋁合金和塑料混合製成，以最大限度地減輕重量。
最後則是「整合者」，以科技巨投及車企為主，包括汽車製造商、消費性電子公司、電商
、互聯網公司及傳統機器人製造商，負責開發完整的人形機器人。車企以特斯拉、現代為
代表；消費性電子公司則包括蘋果、小米等；電商及互聯網領域包括阿里巴巴、亞馬遜、
騰訊等；傳統機器人公司則有ABB、美的（Kuka）。
值得注意的是，大摩報告顯示，目前73%已確認參與人形機器人開發的公司和77%的整合者
都位於亞洲，在這之中又分別有56%和45%來自中國。其中，中國在人形機器人供應鏈中市
占達63%，並在「身體」核心佔據優勢。
執行器組件：恆立液壓、雙環傳動等企業已進入特斯拉供應鏈；稀土磁材：中國掌控全球
90%的稀土加工，寧波韻升、北方稀土為電機提供核心材料。
大摩預計，未來新創公司將受益於成熟的供應鏈、本地應用機會和政府支持，預計到2050
年，中國的人形機器人市場規模將達到人民幣6兆元，人形機器人總量達到5,900萬台。
歐美企業則聚焦「大腦」核心。根據大摩報告顯示，輝達以AI晶片和模擬平台Omniverse
構建生態，特斯拉則通過FSD（完全自動駕駛）演算法遷移至機器人，形成軟硬一體優勢
。
心得/評論：大摩將人形機器人分為大腦、身體、整合。
大腦為輝達、身體大多為中國製造、整合則為車企。
中國的人形機器人規模實在太大，其中身體零件主要為中國製造，
台灣的有可能會受到中國的威脅嗎???
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