原文標題：補助政策毀了企業 北京介入中國光電廠陷割喉戰、價格拚到低於生產成本
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發布時間：2025-02-10 16:32
記者署名：許詠翔
原文內容：
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國綠能龍頭新特能源雖以「將光明與溫暖送達世界的每個角落」為企業使命，卻在2024年
面臨重大財務危機。這家多晶矽生產商近期向投資人發布預警，預估2024年將出現約人民
幣40億元（約台幣180億元）的虧損。作為太陽能電池板關鍵原料的多晶矽產業，正因北
京輔助政策所引發的激烈競爭與價格戰的衝擊，加上市場需求停滯不前，嚴重侵蝕企業獲
利。
這種經營困境並非光電產業獨有現象。在美國總統川普加徵10%關稅並揚言進一步升級貿
易制裁的壓力下，中國企業普遍面臨產能過剩與內需疲軟的雙重挑戰。根據《華爾街日報
》分析，2024年第3季度近4分之1的中國A股上市公司出現淨虧損，這一比例較疫情前增加
逾一倍。FactSet追蹤的約5000家中國上市公司數據顯示，企業利潤率已降至2009年以來
最低水平。
售價有時甚至低於生產成本
在此背景下，中國最大鋼鐵製造商之一的鞍鋼（Angang Steel）預計2024年虧損將較上年
擴大一倍多，達人民幣70億元（約台幣315億元）。即使該公司全力採取減虧控虧措施，
包括提升效率和擴大出口，但在鋼材價格持續下跌和需求疲軟的情況下，扭轉困局仍面臨
挑戰。
電動車電池材料供應商天齊鋰業（Tianqi Lithium）同樣預警2024年將出現約10億美元（
約台幣328億元）的淨虧損，並因經濟可行性考量終止了自2017年啟動的澳洲工廠建設計
劃。太陽能電板玻璃製造商福萊特玻璃和彩虹集團新能源、建材企業天山材料，以及晶片
製造商復旦微電等多家企業也發布了虧損或利潤萎縮預警。
中國光電市場的發展軌跡特別能說明企業獲利困境的成因。在北京將光電確定為關鍵產業
後，地方政府和金融機構紛紛提供補貼和貸款支持，導致新進者大量湧入，供應激增。企
業為爭奪市占率不得不降價競爭，新特能源就披露2024年多晶矽平均售價較上年下跌約
60%，有時甚至低於生產成本，但產量卻仍較上年小幅成長。
中國經濟復甦前景仍不明朗
去年12月，包括新特能源在內的33家光電企業召開會議，討論如何防止「惡性競爭」。中
國最大的兩家多晶矽製造商已在年底宣布減產計劃。然而，在人口老齡化、地方政府債務
膨脹和通縮等問題的綜合影響下，中國經濟復甦前景仍不明朗。
儘管部分企業如騰訊和京東仍保持可觀利潤，但根據晨星（Morningstar）統計，繼2023
年淨撤出26億美元後，2024年投資者從中國A股股票基金中又淨撤資44億美元。在即將召
開的中國全國人大之際，市場期待北京領導層能推出更多刺激消費的政策措施，以提振疲
軟的內需市場。
心得/評論：
大規模補貼卻害慘企業
售價低於生產成本,賣越多虧越多?
雖有補貼,但最後卻還是虧損累累
已經卷到補貼也救不了惹?
有投資中港股市光電,鋼鐵概念股的網友要注意相關風險
現在的光電/鋼鐵,下一個不知道是甚麼行業.....
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