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傳川普想「賴掉美債」！海湖莊園協議是什麼？華爾街示警恐衝擊「全球金融」
原文連結：https://www.ctee.com.tw/news/20250224700967-430701
發布時間：2025.02.24 13:54 工商時報 曾宇平
記者署名：2025.02.24 13:54 工商時報 曾宇平
原文內容：
根據美國財政部最新數據顯示，外國持有美債總額持續減少，包括日本、中國兩大海外債
主雙雙拋售美債。如今市場傳出，美國總統川普（Donald Trump）恐強迫美國海外債權人
，將持有的美國債券轉換成超長期債券，以減輕美國債務危機，這個謠言被泛稱為「海湖
莊園協議」（Mar-a-Lago Accord），儘管聽起來過於激進，但仍然引起華爾街金童為此
預先準備以防成真。
根據財聯社報導指出，在海湖莊園協議傳言四起後，Bianco Research創辦人比安科（
Jim Bianco）20日已召集客戶針對此事進行討論。比安科認為，這個傳言不會很快發生，
甚至永遠不會發生，儘管如此，比安科仍示警一個不容忽視的重點，這個消息意味著川普
可能在未來四年任期內顛覆全球金融秩序，華爾街應該為此作好準備。
比安科認為，海湖莊園協議不是一個東西，而是一個概念，是要重塑部分金融體系的計畫
。
海湖莊園協議其實是源自1985廣場協議（Plaza Accord）和1944布雷頓森林協議（
Bretton Woods Agreement）的借用，這兩項協議都是現代全球經濟體線建立的重要里程
碑，且都以談判所在地的度假勝地命名。
此協議背後許多想法來自米倫（Stephen Miran），米倫在去年川普勝選後獲得白宮經濟
顧問委員會的提名，不久後即發表一份政策報告，該文件提出全球貿易體系的路線圖，強
調消除美元長期被高估所導致的經濟失衡問題。
比安科表示，這種大幅調整美國債務負擔的想法，是川普團隊透過關稅改革全球貿易、削
弱美元、降低借貸成本的一部份，而所有這些手段都是為了讓美國產業在全球競爭中獲得
更平等的地位。
比安科認為，米倫與美國財政部長貝森特（Scott Bessent）想法相似，都是希望降低美
元價值、降低利率，並減輕美國債務負擔，而這些正是他們致力達成的目標。
此外，比安科也引用了前瑞士信貸集團（Credit Suisse ）策略師波扎爾（Zoltan
Pozsar）的研究報告。比安科指出，這項報告的核心觀點是其他國家應該為美國提供的安
全與穩定付出更多代價，其中一個作法即是將部分美國國債轉換成「100年期不可交易的
零息債券」。如果這些國家急需現金，聯準會可通過貸款機制暫時向他們提供現金流。
目前美債前三大海外債主分別為日本、中國大陸、英國。
不過，比安科仍強調這種債務轉換可能不會真的發生，即使美國堅持推行，也需要廣泛的
國際合作，此外，也可能對全球金融穩定帶來影響。
比安科呼籲各界因認真看待川普的債戶轉換想法及其他更激進的提議，並且不要侷限於字
面上的解讀，比安科認為，如果川普都敢跟北約（NATO）鬧僵，那有什麼理由不摧毀全球
金融體系？
心得/評論：
美國面臨中國的強力競爭，早已經顧不上盟友
也顧不上金融信用，借錢給國際黑道的投資人要小心了
老大隨時可能隨意變更遊戲規則
反正誰也拿美國沒辦法
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