[標的] 台指期空

股票

88681

標的：小型台指期
(例 2330.TW 台積電)

分類：空
(請選擇並刪除無關分類)

分析/正文：

1. AI評價修正
上周的NV財報以及本周的MRVL財報都開出亮眼的成績，但財測方面都略低於市場預期，雖然還是很好，任誰來看都會覺得「好啊！大有可為。」然而市場反應都很激烈，皆以瘋狂賣出伺候，可見評價修正尚未結束。

2. 降息預期
聯準會多次表示勞動市場的穩健與通膨是否緩解將是決定利率的重要因素，明天的非農與下周的CPI會揭曉最新的市場狀況，但我不想要到時候馬後炮，即使我很有可能是錯的我還是要談一下。

其一，打擊非法移民，無疑會使勞動市場供給減少，進而使較昂貴的合法公民就業率提高，畢竟失業率統計的是「願意找工作的人」，推測會導致薪資水準提高以及就業市場數據變得更好看，而且薪資水準提高也會導致通膨喔。降息？Duck不必

其二，關稅導致的通膨問題，雖然川普對部分關稅一延再延，但一月在沒有關稅的影響下CPI仍高於預期，通膨降低的速度已經變得比預期的還要更慢。不過二月油價相較去年下跌許多，或許二月的數字不用太悲觀，雖然美國蛋還是很貴！

雖然有部分學者認為關稅只是短期影響，但在人民已經開始縮減消費的情況下，再加上短期影響，這個短期影響我想雖說短期，但可沒有說影響不大。

而且假如川普最後真的玩真的都課，我個人認為那會變成長期影響，畢竟是對進口量最大的兩個國家課稅。

通膨還要降息？Duck不必

其三
經濟衰退，就不多說了，大家談到的「滯脹」

但是以上我認為都不會是近一個月內能看得出有多大影響，還是要看一季左右。

3. AI資本支出下降
AI要資本支出嗎？絕對要！
要很多嗎？絕對要！
要很多很多嗎？不一定！

小弟雖然文組，不過詢問過聰明的同學，他表示Deepseek用軟體成功榨乾GPU的效能，大部分技術還沒辦法讓GPU使用效率這麼高。所以還是要買很多GPU嗎？肯定要，但買晶片不會是大家提升算力的唯一方式了。

如果可以透過提高使用效率提升算力，那麼我想相關的資本支出不會如大家先前預期的那麼多。對於相關市場的估計可能得修正。

進退場機制：停損23300，爆倉
但會改做一口持續看空
或是川普大轉彎，說自己做做效果

奈米戶請見諒。
不過我認為台積電近期會被護在1000，掉到三位數可不好看。絕對不是因為看得見得手，是

單
http://i.imgur.com/x1ifchA.jpg