原文標題：美債翻身！ETF 專家建議今年還會降息 離場時機未到
原文連結：https://udn.com/news/story/123006/8609586
發布時間：2025-03-15 10:37
記者署名：經濟日報記者 廖賢龍
原文內容：
美國10年期公債殖利率今年以來從最高4.79%，近期滑落到4.3%左右，國泰20年美債（
00687B）股價也從2024年底的29.78元，上升到3月14日收盤價30.84元，每單位將配發
0.35元，除息日為3月18日，最後買進日是3月17日，預定發放日為4月15日。
國泰20年美債經理人江宇騰表示，債券ETF市場去年轟轟烈烈上演全台資金大戲，國內債
券ETF檔數及規模齊增，00687B基金規模從803億元，增加到2,471億元，短短1年內成長
200%，投信投顧公會最新資料指出，截至2月底，全台債券ETF(含槓反)規模達3.19兆元，
相較2024年年底，約增加1040億元，增幅3.37%。
展望2025年的債券市場，00687B經理人江宇騰認為川普關稅政策對於通膨是一大變數，不
過從上一任川普政策來看，關稅只是談判籌碼，迫使各國站上談判桌，未來談判結束，通
膨仍有機會回歸常軌，美國經濟應會呈現緩增長，聯準會降息趨勢不變，利率上行空間有
限。
在此金融環境下投資人兩大因應策略，第一是目前利率仍居長期高檔，顯示利率仍具長期
投資吸引力，在經濟緩增長下，高品質債券仍為首選，加上近期數據顯示未來經濟呈現緩
增長機會大，在政治風險未除下，高品質債券仍為投資首選；第二是美國長天期公債不僅
是領息的投資工具，亦是避險工具。除了利率具吸引力外，美債與美股的相關性長期大概
是落在-0.3到-0.5，歷史經驗顯示在經濟陷入衰退時，美債往往有資本利得空間，在資產
配置上具有一定防禦效果。在當前政經風險未除下，投資人可以將公債當作核心部位，輔
以投等債作為衛星配置，把握長期投資機會。
國泰投信表示，買美債也已經有更多元的選擇，1月甫掛牌的國泰20年美債+櫃U（00687C
）為00687B的美元級別，只要利用目前申購ETF的集保帳戶，即可快速用美元交易，減少
換匯的可能損失。或是單純追求價差的投資人，可透過國泰20年美債正2（00688L）波段
操作，國泰投信提醒，00688L具有槓桿操作風險，投資深受市場波動與複利效果影響，僅
適合專業投資人使用。
心得/評論：
債券市場原本就不容易看懂了
更參雜了匯率因素 各國經濟政策 升息降息政策的交錯影響
如今又多了川普投顧每天丟出各式各樣影響經濟的消息或措施
雖然依照目前華爾街最新流出的川普陰謀論看法指出
川普故意用一連串措施來塑造經濟不好的表現
以壓迫鮑爾或是聯準會進行降息
果真如此的話
美債無疑是長線利多
但畢竟華爾街的鬼故事通常只能信一半
投資人還是得小心謹慎為宜
--
