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美銀：中國股市恐重演2015 將面臨「重大回調」
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發布時間：
2025年03月20日
記者署名：
記者李明綜合報導/責任編輯：林清
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香港證券交易所廣場資料圖。（DALE DE LA REY/AFP via Getty Images）
【新唐人北京時間2025年03月20日訊】美國銀行證券策略師警告：當前中國股市多方面的
情形，與2015年股災時大起大落的周期很相似，並預測，當前正在亮眼反彈的中國股市，
可能很快會面臨一次「重大回調」。
據彭博社3月18日報導，以Winnie Wu為首的美銀證券策略師團隊，在本週一發表的報告中
發出了上述警告。報告分析指出，恒生中國企業指數和MSCI中國指數從1月中旬的低點開
始，到現在都已上漲了至少30%，這個上漲速度與2015年中國股市暴跌前的漲勢很相似。
而且，「當前周期與10年前在經濟再平衡周期和政策周期方面，也有很多基本相似之處」
。策略師團隊在報告中提示道，「靠市盈率擴張驅動的漲勢，可能會比較脆弱」。
十年前，恒生指數與中國企業指數於2015年5月見頂後，中國股市隨即發生了持續性大跌
，到次年2月，累計下跌了近50%，海外媒體普遍把這場巨變稱為「中國股災」。
根據這份報告，美銀的策略師們近日曾赴上海採訪了一些投資者。他們發現，中國大陸的
多頭投資者正變得越來越緊張，這些投資者擔心的是，中國的就業、通縮和信貸需求遲遲
不見改善，而地緣政治緊張局勢的負面影響卻往往被投資者忽視。
美國銀行的報告還提到，一些投資者認為，中國股市上一些科技板塊正在出現泡沫。
事實上，中國的股市中過去30年間，幾乎每一次股價狂熱暴漲之後，隨之而來就一定會出
現一次瘋狂的暴跌，導致A股在過去十幾年間，幾乎一直是圍繞3000點在上下來回震盪，
而不是像國際上其它股市那樣呈現出累積上升的大趨勢。對於A股的這種「大周期」，海
外的證券分析師們都看得很清楚。
去年10月初，在中共官方出台系列刺激性措施的帶動下，A股也曾出現過一波暴漲。但是
，日本野村證券首席策略師陸挺為首的經濟學家們當時就警告說，中國的刺激性政策，往
往會推動股市泡沫的到來，鑒於中國股市過去十幾年的表現，狂熱後接踵而至的很可能就
是崩盤，而且「出現這一結果的可能性比樂觀的情景要高得多」。
為此，野村證券提醒投資者，要為中國股市十六年來最大漲勢的消退做好準備，因為中國
目前的經濟基本面要比（新冠）疫情前更為脆弱。
（記者李明綜合報導/責任編輯：林清）
心得/評論：
中國經濟在以肉眼可見的速度發生經濟蕭條，中國股市從年初開始卻呈現另外一種面貌，
這種沒有基本面支撐的股市肯定無法長久，估計是中共國降息後、空有大量資金卻因中美
脫鉤或產能過剩沒有什麼實體經濟的投資機會，於是這些放水出來的錢全部灌進中國股市
炒股了，中國股市就變成各企業博弈的大型賭場，按照過往經驗，緊接著發生中國股災也
是不遠的事，已經賺了點投機財的民眾可以開始撤出離場，韭菜就不要被假象誘惑進場，
以免遇到買了就跌、套在山頂的困境
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於貴州省平塘縣掌布鄉發現的「藏字石」，藏於距今 2.7億年左右的二疊統棲霞組
深灰色岩中，石上六個大字「中國共產黨亡」，可謂是「天滅中共」、天意使然，
中國共產黨就是古今中外各種預言中的末世魔鬼，迷惑欺騙全人類的赤龍撒旦，望
百姓明鑒，曾入中共黨團隊者，記得退黨、退團、退隊，三退抹去獸印，與惡黨劃
清界線，善惡報應之時才不至於隨惡黨一起遭報，給自己選擇一個光明美好的未來!
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