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遊戲股王鈊象股價落難 董座坦言基期墊高要法人「不要抱太多希望」
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發布時間：
2025/03/25
記者署名：
蕭文康
原文內容：
【記者蕭文康／台北報導】遊戲股王鈊象（3293）今舉行法說，由於近期股價從千元水準
一路滑落，在日前董事會公布每股配股29元、殖利率不到3%後，股價更跌破900元關卡來
到800餘元波段低點震盪。對此，鈊象董事長李柯柱坦言，由於過去基期太高，成長趨緩
，更要法人「不要抱太多希望，這樣壓力太大」，同時，股利政策方面，內部從未討論股
票分割，也不考慮實施，而去年才進行配股，短期內也沒有配股計畫。
網路遊戲授權成長較高、網路遊戲APP衰退較多
鈊象2024年度合併營收185.13億元，年增31%，主要是網路遊戲授權持續擴展海外市場及
優化產品內容，營收較去年度成長69%；網路遊戲APP市場競爭激烈，營收較去年度減少1%
；商用遊戲機因中國大陸市場需求回溫，且公司推出的產品《狂野飆車9》及《閃電摩托
》持續受市場青睞，營收較去年度成長17%。2024年度網路遊戲授權、網路遊戲APP 及商
用遊戲機營收佔比56%、38%及6%°
2024年度合併税後淨利90.57億元較，年增41%，每股純益32.14元，年成長41%，毛利率則
由去年度96%提高至97%。
2025年看好網路遊戲以及東南亞市場成長性
展望2025年，1-2月合併營收34.98億元，較去年同期成長29%，主要是網路遊戲授權營收
較去年同期增加834,512仟元，成長60%；網路遊戲 APP營收較去年同期減少5%；商用遊戲
機營收較去年同期成長27%。1-2月網路遊戲授權、網路遊戲 APP及商用遊戲機營收佔比
64%、33%及 3%。
在網路遊戲授權部分，依代理商及市場需求開發玩家喜愛的遊戲，積極擴大市佔率，提升
品牌價值。在未來成長動能部份，除持續深耕東南亞市場，公司已積極拓展歐美市場，陸
續推出新產品線，預期網路遊戲授權營收會有不錯的表現。
在網路遊戲 APP部分，主要有《明星三缺一》、《金猴爺》、《金好運》、《滿貫大亨》
及《海王寶藏》等，除穩固台灣市場，將持續深耕海外市場，並持續在各遊戲平台上架新
遊戲、強化品牌印象及舉辦各種活動競賽，提高玩家遊戲樂趣。我們將持續投入休閒娛樂
平台開發，並運用IGS智能營運平台，提高各遊戲平台效益，我們預期網路遊戲APP 營收
持平。
在商用遊戲機部分，主要市場仍以中國大陸及美國為主，除延續之前重磅產品帶來的效益
外，將持續開發新機種及提升產品競爭力，鈊象預期商用遊戲機營收仍有小幅成長。
基期墊高要再高成長不易
整體而言，鈊象將持續專注在本業營收的努力，調整研發資源、聚焦有競爭力的產品及拓
展海外新市場，樂觀看待2025 年度各產品線營收與獲利表現，在三大產品線的努力下，
期望2025年能交出更好的成績。
李柯柱指出，在未來成長動能部份，除持續深耕東南亞市場，也積極拓展歐美市場，陸續
推出新產品線，預期今年網路遊戲授權營收會有不錯的表現，他也表示，目前已取得包括
庫拉索、馬爾他、瑞典等證照，至於外界關切的加拿大和英國都在送審中，正等待送審結
果，預計今年底前有機會拿到。
針對法人追問今年成長幅度能否維持過去高成長趨勢，李柯柱坦言，由於過去基期太高，
成長趨緩，單月營收已來到16~17億，要保持有1億成長很難，保持每月大幅成長很困難，
但會在市場上盡量開發，挖堀更多市場，但他要法人不要抱太多希望，這樣壓力太大，希
望營業額能往上推升。
股利政策方面，李柯柱說，公司會盡量賺的錢並分配給股東，3月董事會原則上把法定公
積扣除後，每股現金29元全部分配給股東，至於股票分割的消息內部從未討論也不考慮，
而配股問題，因去年才進行配股，短期內也沒有配股計畫、大幅增加公司股本。
心得/評論：
老實董欸講話了
基期太高
保持大幅成長很困難
你各位不要抱太多希望
這樣壓力太大
沒有股票分割沒有配股
看來這個小廢象
這次是真的沒救了
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