貿易戰風險升溫！美國股市流動性逐漸乾涸 2大指標已見端倪
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2025-03-26 20:51 經濟日報／ 編譯陳律安／綜合外電
全球貿易戰的疑慮日增，進一步降低美股的流動性，也可能升高市場波動，使機構投資人備
感頭疼。
彭博資訊報導，所謂流動性，指的是在不影響價格的前提下，買賣資產的難易度。隨監管趨
嚴、自動交易興起，近年流動性已逐漸下降，如今，關稅疑慮又增添變數，可能引發個股股
價動盪，使機構投資人更難進行大筆交易。
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貿易戰風險升溫！美國股市流動性逐漸乾涸 2大指標已見端倪
2025-03-26 20:51 經濟日報／ 編譯陳律安／綜合外電美股
隨貿易戰風險升溫，美股的流動性漸漸乾涸。路透
全球貿易戰的疑慮日增，進一步降低美股的流動性，也可能升高市場波動，使機構投資人備
感頭疼。
彭博資訊報導，所謂流動性，指的是在不影響價格的前提下，買賣資產的難易度。隨監管趨
嚴、自動交易興起，近年流動性已逐漸下降，如今，關稅疑慮又增添變數，可能引發個股股
價動盪，使機構投資人更難進行大筆交易。
這種現象反映在兩項廣受關注的流動性指標。德意志銀行編制的數據顯示，以交易最熱絡的
合約衡量，標普500指數期指的流動性已降至兩年新低。在此同時，花旗集團依據標普500期
貨交易量編製的流動性指數，其五日移動均值也接近兩年來最低。
Bright交易公司營運長佛萊森表示：「這讓我們非常擔憂，而且真的很令人沮喪」。「關稅
擔憂加劇了個股的劇烈波動，因此每當波動性升高、程式交易介入，你就會感到自己又再度
被輾過。」
流動性偏低，可能推高各類投資人為投資組合進行避險的成本，並擴大買賣價差，使投資人
難以判斷合理價格。若投資人無法以理想價格售出股票，他們將被迫接受更低的價格，從而
加劇股市賣壓。
心得：pmi崩跌，消費信心崩跌，流動性指數偏低，半導體四大指數崩盤，大家要相信科學
，科學指標都崩盤了，別再相信什麼抄底，etf高股息不會跌之類的傻話了，市場反轉了
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