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有大事要發生？巴菲特及李嘉誠狂拋資產囤現金 彭博專欄示警
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發布時間：
2025/03/28 16:01
記者署名：
陳麗珠
原文內容：
彭博專欄作家任淑莉（Shuli Ren）發布評論文章指出，巴菲特與李嘉誠是東西方最受尊
敬的兩位投資大師，兩人都已年過90，年齡僅相差2歲，卻都在囤積現金，這是否預示著
重大金融危機即將發生？無論如何，對投資人來說，現在是需要謹慎行事的時候了。
文章稱，巴菲特其下波克夏海瑟威的現金儲備已成為市場熱議焦點，目前帳上現金達到
3340 億美元，佔總資產的 29%，創歷史新高。
長江和記（長和）則自 2020 年以來就開始去槓桿，當年以 100 億歐元的價格，將其歐
洲鐵塔資產出售給 Cellnex Telecom SA，此後該公司保留現金。近期更將大部分港口出
售給貝萊德公司主導的投資集團，一旦交易完成，套現約190億美元，長和可能會擺脫債
務。
文章提及，2家公司都具有在適當時機套現的悠久歷史。正如Nir Kaissar 所寫，波
克夏海瑟威的現金配置多年來變化很大，當美股變得昂貴時，它會增加現金配置，而當市
場崩潰時，會進行資產配置。波克夏海瑟威對美國銀行的投資可以追溯到全球金融危機時
期，迄今已產生超過 300 億美元的利潤。
李嘉誠對於何時出售資產的判斷力也令人驚嘆。1999 年，正值網路泡沫的頂峰時期，他
以約 150 億美元的價格剝離英國行動電話營運商 Orange 的控股權。2017 年末，這位商
人以創紀錄的 52 億美元價格出售香港中央商務區的一座摩天大樓。
僅僅一年多之後，香港的房地產行業就達到頂峰。從那以後，這棟高樓經歷一次大的更替
；接手部分樓層的中國房地產開發商以為自己比李嘉誠更聰明，結果陷入困境，不得不賤
賣。
可以肯定的是，2人的現金儲備並不一定意味著股市崩盤即將來臨。由於持有巨額股票，
即使先知和超人能夠預測未來，他們也永遠無法在市場最高點退出。相反，他們必須在還
有買家的時候退出。儘管如此，仍需要保持警惕，因為在市場大幅調整之後，可能就會出
現一些好的交易。
對於被政治化的長和港口交易比較令人好奇。文章稱，只有兩個巴拿馬港口處於地緣政治
目標之列，為什麼長和要出售其在香港和中國以外的所有業務呢？而且，目前港口營運利
潤豐厚，去年息稅前利潤（EBIT）成長24% 。此外，隨著自動化程度提高，這項業務有望
獲得更高的利潤。考慮到李嘉誠的過往舉措，懷疑他在財務狀況良好時出售港口，並非毫
無道理。
在某種程度上，伯克希爾的囤積現金更為良性，也更容易理解。94 歲的巴菲特解釋，公
司的大部分資金將投資於美國股票，我們都知道美股很貴，尤其是當涉及到這位傳奇投資
者最喜歡的估值指標時，即股票市場價值相對於美國經濟規模的比率。
相較之下，正當經濟學家持續爭論全球貿易是否終結或只是重新規劃之際，李嘉誠決心出
售長和的港口資產，這令人擔憂，他到底看到什麼？無論如何，對投資人來說，現在是需
要謹慎行事的時候了。
心得/評論：
不得不說高手就是高手
去年年中就看到有高手出來說股市和房市風險
持股全數賣出和房屋賣出變現
現在回頭看來
這些高手應該就是預料到大事發生
再用滿手現金等進場
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如果還有來世，我想當一個獸人
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