原文標題：巴菲特沉默也是一種訊號 5月將揭曉方向
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發布時間：2025-04-07 20:33
記者署名：鉅亨網編譯 羅昀玫
原文內容：
全球瘋狂陷入股災，對焦急等待巴菲特開示的投資人而言，可能要等到 5 月初股東大會
才可能揭曉他對市場的方向與看法。
巴菲特帳上現金 3210 億美元
美國總統川普日前宣布即將實施「全面關稅政策」，引發全球金融市場劇烈震盪。外界原
以為向來擅長「抄底」的投資大師巴菲特將把握機會大舉進場。
巴菲特在 2008 年金融海嘯期間果斷出手的風格—當年他曾於幾個月內豪擲 260 億美元
，分別投資高盛 (GS-US)、奇異 (GE-US)、美國銀行 (BAC-US) 等企業。
然而，面對這次全球股災，巴菲特似乎選擇靜觀其變。截至 2024 年底，他所領導的波克
夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 帳上現金高達 3210 億美元，較 2022 年底的 1100 億
美元幾乎翻倍，規模甚至超過了可口可樂整體市值。
然而，根據波克夏發言人 Debbie Bosanek 的聲明，巴菲特目前並無公開評論計畫，預計
將在 5 月 3 日的年度股東大會上才會發表看法。這段期間，他仍保持沉默。
「價格太高了」—估值過高使巴菲特近年少有大動作
近年來，巴菲特對於美股估值偏高的態度眾所皆知。根據統計，過去兩年間他淨賣出約 1
580 億美元股票，並減少股票回購動作。在 2023 與 2024 年的致股東信中，他多次提及
「市場價格已無法提供足夠安全邊際」。
他在 2017 年的股東信中也曾引用英國詩人吉卜林（Rudyard Kipling）的名言：「當眾
人慌張時，你得保持冷靜。」此語道出他偏好在市場極度恐慌、價值嚴重低估時才出手的
投資哲學。
這也解釋了為何，即使市場劇烈下跌，巴菲特仍未積極抄底。
現金為王
隨著市場混亂不斷加劇，社群媒體上出現大量與巴菲特有關的迷因圖與討論。X 用戶發文
說：「我們現在終於知道為什麼巴菲特手上握有超過 3000 億現金了。」而資產公司 Gei
ger Capital 也上傳圖片寫道：「當市場崩盤、巴菲特握著 3000 億美元，股神笑而不語
。」
儘管尚未大舉買入股票，波克夏的股價表現卻不俗，今年以來已上漲約 9%，遠優於標準
普爾 500 指數近 14% 的跌幅。這也顯示，市場對巴菲特審慎態度的正面解讀，在不確定
環境中，現金為王。
專家：這可能只是「第一波震盪」
約翰霍普金斯大學應用經濟學教授 Steve Hanke 分析指出：「這次的關稅政策可能不是
單一事件，而是一連串貿易戰與經濟動盪的開端。巴菲特之所以按兵不動，很可能是預期
還有更深一層的下跌。」
Hanke 強調，這波下跌雖然劇烈，但尚未觸及企業基本面動搖的程度，也未完全反映通膨
與地緣政治風險。以巴菲特過去的操作來看，他傾向等到價格觸底且前景明朗後，才會動
用大量現金。
沉默也是一種訊號
巴菲特已表示，在波克夏於 5 月 3 日於奧馬哈召開年度股東大會之前，他將不會就市場
、經濟或關稅議題發表任何意見。
對市場而言，巴菲特不說話，本身就是一種態度。他沉默背後所代表的，是對未來仍存戒
心的投資邏輯，也是他歷經數十年市場風雨後累積出的穩健風格，對投資人而言，巴菲特
的每一次表態，仍是市場的重要風向球。
心得/評論：
現在股市需要一盞明燈，但老巴除非是被造謠要趕快駁斥以外要一個月後才會出來聊天
我其實還挺好奇他現階段對日本商社的看法
雖然從2020買入至今他早就賺爛惹，現階段他也幾乎買到上限
短線來看上次公布加碼後商社們上漲都已經被這次崩跌吃光
相當於現在買五大商社會比老巴最後一波已知的加碼還便宜
不過打貿易戰對這種跨國的大型企業挺傷的ㄅ
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台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
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