原文標題：上千億現金不是閒置，是可成撐過轉型期的底氣
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發布時間：2025/04/16
記者署名：空白
原文內容：從全球領先的筆電手機金屬機殼製造商，到橫跨高階醫材、航太與半導體設備的
技術平台，可成科技選擇了一條挑戰高、週期長，卻更能體現工藝深度的轉型路線。
2020年，面對全球供應鏈重組與客戶策略的重新布局，可成調整產能配置，釋出中國泰州廠
，同步思考製造平台的下一步延伸。當多數企業仍將重心放在既有市場的擴張，可成選擇將
三十年累積的製程技術、自動化系統與品質控管能力，投入三個具備高驗證門檻與工藝要求
的新場域：醫療科技、半導體設備與航太零組件。
這不是改變方向，而是實力延伸。與其陷入紅海式的價格與交期競賽，可成更著眼於與客戶
共同完成從設計參與、製程驗證到穩定量產的完整週期。
特別是在全球化逐漸解體、川普掀起全球關稅戰之際，董事長洪水樹比市場更早預見風險與
變局。與其繼續仰賴單一產業與特定市場，可成選擇提前轉型。持續精進消費電子本業之外
，將製造實力延伸至醫療科技、半導體設備與航太零組件三大領域。表面看似跨界，實則是
深化既有的工藝平台，對準未來對高精度製程與長期合作的核心需求。
「我們已經看見未來會是怎樣了，產品進入成熟期，將變成量的追逐，」洪水樹直言。可成
選擇提前卡位、提前學習，走上一條難度高、但更有厚度與韌性的轉型之路。
不只換產業，是升級整個平台
這三個新領域乍看之下毫無交集，但本質上共通點很多：高精度製程、長期驗證、少量多樣
生產彈性，以及與客戶建立長期信任關係的能力。這些，正是可成過去最擅長的。
從金屬加工、CNC 精密製程、表面處理到自動化與品質追溯管理系統，可成將既有能力整合
為一套可跨產業應用的「金屬科技平台」。不是換一條賽道，而是升級整套底層工藝。
這樣的平台化能力，讓可成能同步切入三個高門檻市場：
高階醫療科技：最近三年，可成積極切入微創手術器械、骨科植入物市場，並在去年透過子
公司可力生醫，投入高階植入式神經調節裝置，進軍CDMO領域。
半導體設備零組件：與全球前五大設備商合作，切入前段製程精密零件供應鏈，正進入產品
驗證階段與少量出貨。
航太零組件：已取得 AS9100 認證，開發發動機用高耐熱硬脆材料，預計年底量產。
這些市場不是「報價就接單」的產業，而是對技術密度、信任關係與合作深度有極高要求的
戰場。
有財務底氣，才能慢慢來
這樣的轉型速度，背後靠的是多年的財務準備。長期以來，可成的現金與定存水位超過一千
億元，這不只是資產，更是能撐過長達數年產品驗證期的信心。
洪水樹說得直白：「現金不是包袱，而是讓客戶相信你會一直做下去的保證。」
也因為這樣的底氣，可成得以採取穩健的「雙軸轉型策略」：
一邊靠本業團隊，從熟悉技術切入新產業
一邊在累積手感後，再透過投資與併購補足 know-how
目前已投資十多家公司，全部聚焦在醫材、半導體與航太三大領域。「我們不是撒錢買題材
公司，而是有感、有懂、有切入點，才出手。」洪水樹說。
不只顧轉型，也沒忘了股東
轉型期最容易被質疑的，就是是否犧牲了股東利益。但可成的行動給出清楚答案：
過去五年（2020-2024年），可成發出現金股利近60元、平均逾60%現金股利配發率；可成股
票的平均殖利率6%，遠高於台股平均值的兩倍。
為了提升每股盈餘與淨值，2020年迄今可成已經執行六次庫藏股買回，總金額216億元，相
當於免稅的現金股利回饋超過30元，位居上市櫃公司之冠，展現出轉型成長與財務治理並行
的企業哲學。
同時，公司治理與組織學習也同步升級。可成與大學醫工科系合作開設醫材應用課程，讓研
發與工程團隊了解人體構造與臨床流程；2025年董事會改選，也將延攬具備醫療、半導體與
傳產轉型突圍實戰經驗的董事候選人，全面強化決策層的產業視野。
從製造者到共創者，從代工工藝到金屬平台，可成的轉型，不是跟著市場熱點跑，而是一場
耐得住時間、經得起檢驗的長線佈局。
這條路不好走，但正因如此，更值得信任與期待。
心得/評論：可成噴出！
對股東好 幾乎公布實施庫藏股後 股價就是波段低點
這種好公司 會實施庫藏 維護股東權益 值得擁有！
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我們的人多空大獲全勝
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