高盛：經濟沒好轉 美股必跌
2022年08月05日
【記者侯駿霖／綜合報導】高盛（Goldman Sachs）於週四（4日）一份報告表示，投資人希
望標普500指數（S&P 500）自6月低點彈升14%，將預示著新牛市的起步，但事實可能不是如
此。高盛認為，除非經濟數據能迅速改善，不然股市恐面臨一波大跌。
根據商業內幕（Business Insider）報導，高盛以馬裏奧蒂（Cecilia Mariotti）為首的策
略師，在最新報告中寫道，若宏觀經濟動能沒有出現明顯轉變的跡象，短暫強勢反彈可能意
味著市場再次下跌的風險增加，而非熊市終結的訊號。
馬裏奧蒂表示，近兩個月若漲勢為系統交易者（systematic traders）推動，而非基本面投
資者推動，情況將變得更具風險，因為交易者可以迅速拋售看漲部位，並轉向看跌。
報導表示，銀行現在擔心高通膨對於散戶投資人來說，將影響購買更多股票的能力，因為從
瓦斯到食品的各種商品價格上漲，削弱投資人的購買力，而且隨著儲蓄率繼續下滑到疫情大
流行前的水準，高通膨問題可能會更加嚴重。
馬裏奧蒂說，「這一點非常重要，因為家庭、企業一直都是美國股票需求的最大來源之一」
。對美國聯準會（Fed）、消費者、投資人來說，通膨下降就是一個可喜的跡象，目前大宗
商品價格也有初步下跌。
她認為，通膨週期的峰值已經出現或即將到來，而通膨下降就可以讓Fed在放緩升息的軌跡
更具靈活性，加上強勁獲利與消費者信心反彈，都有望使人們相信，股市反彈是有起色的。
不過，高盛也指出，在通膨決定性達到峰值之前，經濟下行風險依然存在。
https://bit.ly/3bswd1X
心得：
高盛這篇報告 可說是難得的良心報告
個人總結如下
因為通膨高漲 ，散戶沒錢玩股票，但是不要小看
散戶 他們也是股市推升動力
現在美股漲勢 全是系統交易者（systematic traders）備註推動，跟經濟良好 Fed印錢等
基本面無關
美股由系統交易決定漲跌，這樣非常危險
散戶們建議等到：通膨週期的峰值已經出現或即將到來，而通膨下降就可以讓Fed 放緩升息
這時候會比較安全
備註：簡單說 系統交易 是半自動或全自動交易，
他們會根據 大數據，或是複雜公式來決定買出或賣出股票，不帶任何人為感情
所以在這個金融動盪的時候， 股票很容易大漲大跌，散戶非常容易被抬出去
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