〈財報〉Netflix訂閱會員止跌回升、估本季加速成長 盤後大漲15%
串流巨頭 Netflix 終於扭轉訂閱人數連兩季下滑表現，第 3 季全球新增 241 萬用戶，
並預測第 4 季可望再增加 450 萬用戶，顯示訂閱會員流失的最糟情況已過去，加上獲利
、營收雙雙優於市場預期，激勵周二 (18 日) 盤後股價一飛沖天。
Q4 財測 vs 分析師預測
EPS：0.36 美元 vs 1.20 美元
營收：77.8 億美元 vs 79.8 億美元
全球新增訂閱數：450 萬 vs 420 萬
Netflix 在股東信中說：「歷經充滿挑戰的上半年後，我們相信，我們已經回到加速成長
的道路上。」
Netflix 雖然不像幾年前那樣高速成長，但擺脫第 1 季和第 2 季用戶流失的窘境，讓 N
etflix、甚至整個串流業界投資人的信心為之一振。
然而 Netflix 高層在股東信中表示，明年 1 月起將不再提供訂閱用戶預測，因為目前投
資人過去注意每季新增訂閱用戶數上，未來希望能讓大家更重視營業利益、營收等數據。
Netflix 仍會繼續提供營收、營業利益等傳統指標的財測。
Netflix 說：「我們愈來愈關注營收和獲利數字。這一點在即將進入 2023 年的此時格外
重要，因為我們正在開闢新營收管道，將推出廣告版訂閱方案並對非同住共享帳號收費，
因此，訂閱會員人數只是我們營收成長的一部分。」
Netflix(NFLX-US) 周二盤後應聲大漲約 15%，扭轉收盤頹勢，截稿前仍有 13.97% 漲幅
。Netflix 稍早收低 1.73% 至每股 240.86 美元，今年來至周二收盤共下跌 60%，遠甚
標普 500 同期 22.8% 的跌幅。
Q3(9 月 30 日止) 財報關鍵數字 vs 分析師預測
EPS：3.10 美元 vs 2.13 美元 (Refinitiv 訪調分析師預測)
營收：年增 5.6% 至 79.3 億美元 vs 78.37 億美元 (Refinitiv 訪調分析師預測)
全球新增訂閱數：241 萬 vs 109 萬 (StreetAccount 預測)
Netflix 在第 3 季推出《怪奇物語 4》、《非常律師禹英偊》、《食人魔達默》等多項
強檔新作，是吸引用戶的大功臣。
對 Netflix 來說，2022 年仍將是多年來成長最慢的一年，上半年共流失 120 萬訂閱會
員。
Netflix 將在 11 月推出廣告版訂閱方案，明年也會針對非同住家人共享帳號收取費用，
兩者「理論上」應該能帶動用戶成長，估計增加 1000 萬名用戶，甚至更多。
和許多跨國企業一樣，Netflix 也遭遇美元升值的考驗，導致本季營收和 EPS 預測都不
如市場預期。
儘管如此，共同執行長 Reed Hastings 和 Ted Sarandos 強調還有很大的成長空間。兩
人在致股東信中表示，Netflix 在前兩大市場——美國和英國——約囊括 8% 的收視率，
市占率正逐年提升，而且比起絕大部分的串流服務，Netflix 一直保持獲利。
股東信中特別以「競爭」篇章說明產業的激烈競爭，信中說：「我們的競爭對手正在大舉
投資，以帶動會員成長和提升用戶參與。但要建立一個巨大且賺錢的串流事業很困難。」
Netflix 預測，即使在最好情況下，其他所有串流公司都會賠錢，光是今年一年的直接營
運虧損將超過 100 億美元，相較之下，Netflix 一年的營業利益仍有 50 億至 60 億美
元。
華爾街分析
Investing.com 分析師 Haris Anwar 表示，Netflix 上季的數字令人印象深刻，顯示這
家串流巨擘的成長之路還沒結束。
PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 表示，他預測 Netflix 部分現有訂閱用戶將改
訂便宜的廣告版方案，後者月費約 7 美元。他說：「會有一些人降低方案等級，或回流
Netflix。這能留住用戶並吸引新用戶加入。」
Wedbush 分析師 Michael Pachter 則說，廣告版方案能降低用戶直接退訂並改用其他家
串流的動機。迪士尼 (DIS-US)、華納兄弟探索 (WBD-US) 等同業，都比 Netflix 早提供
廣告版訂閱方案。
https://news.cnyes.com/news/id/4981594
用戶成長超乎預期
盤後14%開趴中
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