[新聞] 外資預期聯發科法說會仍有好消息

原文標題：外資預期聯發科法說會仍有好消息，目標價 800 元


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發布時間： 2022 年 10 月 24 日 10:30


記者署名：Atkinson


原文內容：

即將召開 2022 年第三季法說會的 IC 設計大廠聯發科，美系外資認為，市場庫存持續消
化，以及毛利率持續維持低檔，淨利率是積極指標，設想各項場景後，認為聯發科最可能
出現繼續握有智慧手機 SoC 訂價權，加上台幣匯率有利，等待 2023 下半年市場復甦，
給予「優於大盤」投資評等，目標價每股新台幣 800 元。



法說會聯發科重點將是第四季營收財測與中國智慧手機市況，加上競爭對手高通及 2023
年長期營收表現等。報告提出三個預期。首先，第四季營收季減 10%~15%，毛利率為
46%~48%，聯發科 2023 年將營收下滑。其次，第四季營收季減 10%，毛利率為 49%，
2023 年是成長年。第三，第四季營收季減 5%~10%，毛利率高於 50%，2022~2024 年仍可
達預期年成長 10%~15% 目標。

若是第一種，代表聯發科因產品價格下滑，股價下跌，整體 2023 年營運低迷。第二種場
景，代表聯發科繼續保有智慧手機 SoC 定價權，毛利率持平，加上有利新台幣匯率抵消
晶圓代工上漲成本，2023 年第二季庫存將達健康，業績預計 2023 下半年恢復復甦。第
三種場景，聯發科維持 2023 年毛利率，晶片庫存在 2023 年第一季降達健康，業務第二
季復甦。

外資認為第二種場景最有可能。聯發科繼續保有智慧手機 SoC 定價權，毛利率持平，加
上有利新台幣匯率抵消晶圓代工上漲成本，2023 年第二季庫存將達健康，2023 下半年恢
復復甦，給予聯發科「優於大盤」投資評等。


心得/評論：

難怪發哥今天硬硬的!
讓我們的發哥帶著我們IP股重返榮耀 大家說好不好!
那個什麼台股不良品我們就不要了


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