[新聞] 大摩:台積評價低估40%

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大摩:台積評價低估40%

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發布時間:

2022/10/29 01:51:23

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經濟日報 記者黃力/台北報導

原文內容:

地緣政治風險壓抑台積電行情,摩根士丹利證券昨(28)日指出,市場過度反應海峽兩岸
風險,台積電扮演美、中半導體製造基石,中長期成長結構穩固,重申「優於大盤」評等
,目標價維持720元。

大摩估台積電2022、2023、2024年每股純益(EPS)各為39.28元、39.69元、41.83元,給
予台積電目標價維持720元,以2023年EPS計算,本益比約18倍,台積電修正至今本益比已
下滑至十倍左右。與台積電過去十年(2012~2022年)下行周期的14倍平均本益比相較,
台積電評價低估,推估台積電因地緣政治風險折價約40%。

台積電昨日下跌6元或1.5%收379.5元,盤中最低至375元,守住前低370元未破底;外資對
其終止連二買轉賣超45億元,居昨日賣超排行第一,並以摩根大通證券客戶賣超28億元最
多,買超以大摩客戶買超16億元最多。

大摩表示,台積電是美國半導體製造在地化的基石,4奈米產能安裝提前至2023年下半年
,並會把3奈米技術轉移到美國。台積電培訓了第一批美國員工,在台灣台南晶圓廠接受
1.5年培訓後,將會於年底在亞利桑那州開始工作。

長期來看,基於營運效率和成本考量,台積電七至八成晶片產量仍會建置在台灣,美國廠
產能可有效緩解蘋果、戴爾、惠普等客戶對供應吃緊的疑慮。

大摩指出,美國擴大半導體輸陸禁令目前對台積電影響有限,在合規範圍內,台積電和其
半導體設計夥伴可持續服務陸系客戶。

除了禁令疑慮,投資人也擔憂雲端資本支出下滑,將會影響台積電明年上半年先進製程需
求,大摩指出,超微作為台積電關鍵客戶之一,其在伺服器CPU市占率持續提升,因此要
留意的是輝達能否維持其在人工智慧數據中心領域的成長。

另一方面,因iPhone占台積電兩成營收,使得iPhone在美拉貨情況也是投資人關心的環節


大摩說,就歷史經驗看,半導體股價領先半導體產業復甦周期兩個季度,自半導體庫存天
數開始下降後,半導體股價走勢也會開始優於大盤。台積電日前指出其半導體庫存天數將
自今年第4季下滑,同時美國個人電腦庫存也已有效去化,皆顯示通路庫存去化將來到尾
聲,這反映了目前是逢回布局台積電的良機。

心得/評論:
大摩推估台積電因地緣政治風險折價約40%
重申目標價維持720元
不過最近10日賣了3萬多張台積電...

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yu70381樓打六折的禮物買起來 10/29 09:13
josh791032樓還有更便宜 10/29 09:13
Jasrok3樓慘了 還要繼續賣QQ 10/29 09:14
g11121s4樓台股會落到兩岸上談判桌 10/29 09:14
house9115樓地緣因素?? 10/29 09:15
NEX40366樓好可憐 一直破底還要被喊盤出貨 10/29 09:15
Dimitre7樓雙11特惠價 越買越便宜 10/29 09:15
cjo762238樓口是心非 10/29 09:15
julian429樓對折會員有跌50趴再考慮 10/29 09:16
baseken10樓小兒狂放話 狂出貨 10/29 09:16
zzzzaaaa11樓我記得近期賣最多就是這家 10/29 09:16
elainakuo12樓不看你說什麼 只看你做甚麼 10/29 09:17
create813樓‘並會把3奈米技術轉移到美國’…. 10/29 09:18
xperiaxa14樓大摩不是賣一堆嗎...笑死人 還720 10/29 09:19
ilovemiao15樓 10/29 09:21
Airfoil16樓好期待10月11月營收開出來 會有多衰退。 10/29 09:21
hyuchi020217樓270 10/29 09:22
katanakiller18樓你倒是買啊 10/29 09:22
ManiaX19樓大摩買賣部門一搭一唱,說好狂賣,說爛狂買,有夠 10/29 09:24
ManiaX20樓機掰 10/29 09:24
cookie121621樓 10/29 09:24
MinJun556622樓??? 10/29 09:27
aftermathx23樓套很多 10/29 09:27
newvote24樓大摩真是好人.....專門看好台灣人最愛買的股票 10/29 09:27
falcon1125樓ㄏㄏ 10/29 09:27
patrol26樓剩八成在台灣,股價再打八折就接 10/29 09:28
bolovema27樓有啦 大摩10/26-28有買超1w多張gg做做樣子了 10/29 09:29
sqt28樓樓上cookie幫大摩伸冤了 10/29 09:29
adriano743129樓買了三天 10/29 09:30
adriano743130樓是不是想出貨? 10/29 09:30
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