[新聞] 安聯伊爾艾朗：經濟衰退絕非暫時性的 而

原文標題：安聯伊爾艾朗：經濟衰退絕非暫時性的 而是正經歷重大變局
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5018649
發布時間：2022/11/24 16:40
記者署名：劉祥航
原文內容：

投資者和經濟學家一直在敲響衰退警報，安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed
El-Erian) 在最新的文章更強調，人們傾向於樂觀地將經濟挑戰視為「暫時的且可以迅速
逆轉」，但實情是，世界正處於深刻的經濟和金融轉變之中。

他引用了經濟理論，即當一個商業周期到達其自然終點、並在下一個周期真正起飛之前，
世界經濟就會進入衰退。

但他說，這次不會再轉動「經濟車輪」，因為他看到世界正在經歷將比當前的商業周期更
持久的重大變化。

El-Erian 說，全球經濟正在發生轉變的三個趨勢。第一個轉型趨勢是從需求不足轉向供
應不足，第二個是中央銀行無限流動性的終結，第三是金融市場日益脆弱。

他指出，第一個轉變是由疫情推動的，首先是整個系統停止運轉，政府採取刺激措施，這
種「大量施捨」導致需求激增遠早於供應。

El-Erian 表示，供應問題不僅僅源於疫情，也和俄羅斯入侵烏克蘭有關，導致制裁和地
緣政治緊張局勢，以及廣泛勞動力短缺。供應鏈的中斷影響是持久的，外包到遠方不再可
靠，反映了「全球化」本質的變化。

El-Erian 說，「更糟糕的是，全球經濟格局的這些變化與各國央行從根本上改變其做法
的同時發生」，而聯準會反應遲緩，沒有意識到通膨已經在經濟中根深抵固，然後又激進
升息來彌補時間的損失。

他認為，市場已經習慣於期待央行提供寬鬆的資金，而這種情況的負面影響，是全球金融
活動的很大一部分湧入資產管理、私募股權和避險基金，這一群體本質上非常脆弱。

El-Erian 指出，金融體系的脆弱性也使中央銀行的工作複雜化，中央銀行目前面臨三難
困境：如何降低通膨、保護增長和就業，以及確保金融穩定。


心得/評論：

我覺得 Mohamed El-Erian 的論點有一定的道理
尤其是這一段:
"市場已經習慣於期待央行提供寬鬆的資金，而這種情況的負面影響，是全球金融
活動的很大一部分湧入資產管理、私募股權和避險基金，這一群體本質上非常脆弱"

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