原文標題:防疫保單之亂,產險業全賠到脫褲?台股達人溫正中:2 家產險脫穎而出,業績亮眼、股
價穩!
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發布時間:2022年12月5日 週一 上午9:12
記者署名:溫正中
原文內容:
防疫保單讓多數產險公司賠到脫褲,躲過防疫險之亂 2 家產險業績揚
台灣 12 家產險公司,今年業績大多受到防疫保單,以及國際金融環境動盪不安拖累,唯
有台產及第一保順利躲過雙重風暴衝擊,而且營收、獲利表現都不錯,值得投資人注意。
台灣產物保險公司(簡稱台產,股票代號:2832)歷經去(2021)年防疫險衝擊,今年
1 月 25 日防疫保單全部到期後,便不再提供續保,也沒有推出新的防疫險商品。從 5
月底公布的 2022 年首季稅後浄利台幣 0.73 億元、每股盈餘(EPS)0.2 元來看,公司
營運已回歸常軌,且開始轉虧為盈。
台產不僅躲過了今年中的防疫險理賠之亂,業績表現還相當亮眼,上半年自結 6 月單月
營收淨額為台幣 5.93 億元,1 至 6 月累計營收 30.08 億元,稅後盈餘達 4.58 億元,
每股盈餘 1.29 元,相較去年同期的 -0.73 元,今年的表現已經不可同日而語。
8 月拜台幣貶值之賜,貢獻匯兌利益,挹注獲利表現,台產 8 月單月稅前淨利為 1.02
億元,累計前 8 月營收淨額為 41.04 億元,稅前淨利為 7.39 億元,每股稅前盈餘已達
到 2.04 元,比起去年受到防疫保單影響,累計前 8 月虧損 1.72 億元,已大不相同。
排除防疫險干擾,台產業績亮眼、股價穩
台產今年排除防疫險干擾,業務重點放在控制車險及商業火險損率,加上主管機關積極促
進科技創新,逐步鬆綁法令,有助電子商務平台發展,大幅提升網路投保保費,有助業績
表現。
由於今年未受防疫險困擾,營收、獲利穩定,且未遭外資大賣,台產近 52 週股價波動幅
度相當小,最低 19.1 元,最高 21.1 元,近 5 年平均殖利率為 4.83%,在當今國際股
市風暴不止,台股大盤重挫之際,台產的股價算是相當穩定。
台產去年每股獲利 1.03 元,配息 0.75 元,資本額 36 億 2,200 萬餘元,營業毛利率
49.93%,營益率 24.3%,每股淨值 27.63 元,資本適足率(RBC)過去都超過 1,000%,
去年提撥 20 億元保費風險,年底 RBC 掉到 682%,不過還是業界第 3,僅次於第一產物
保險(即第一保)和泰安產險,也高於同業平均的 535%,財務狀況良好。
台產去年歷經防疫險衝擊,每股盈餘從過去約 2 元水準,掉到 1.03 元,還是配出
0.75 元,股息配發率達 72.8%,在上市產險業中最高,算是相當大方,預料今年獲利應
該可以恢復穩定,配息水準亦將重返過去。在股價波動率小,且獲利恢復之際,投資人如
果擇合適價格買進,風險應該不高。
只銷售疫苗險,第一保逃過防疫保單之亂
第一保(2852)今年的表現也很不錯,由於只銷售疫苗險,上半年理賠金額只有百萬餘元
,躲過防疫保單理賠之亂。上半年投資收益 1.65 億元加上核保利潤 1.8 億元,以及利
息與租金收入,累計營收為 34.09 億元,營業利益 3.45 億元,稅後盈餘 2.8 億元,每
股盈餘 0.95 元,去年同期每股獲利為 0.61 元,成長幅度達 55.73%。
第一保的股價也算是相對穩定,近 52 週最高 17.1 元,最低 13 元。去年每股獲利
1.84 元,配息 1.21 元,配息率 5 成多,近 5 年平均殖利率 4.29%。由於近期股價維
持在 13~14 元左右,價格不算高,投資人如果把握合適價格買入,以去年配息的標準計
算,殖利率不排除可達 7% 以上。
第一保資本額 30 億 1,163 萬餘元,營業毛利率 32.86%,營業利益率 11.73%,資產報
酬率 0.98%,股東權益報酬率 0.98%,每股淨值 23.36 元,營收、獲利及財務狀況均屬
穩定,且經營者長期以來作風穩健,對於風險性業務掌握嚴格,不至於有不可預料的意外
風險發生,穩定性夠,若是長期投資,報酬率應該不錯。
心得/評論:
一開始台產賠掉整年獲利還被笑
現在笑著看其他家產險不止賠整年
還得增資彌補
台產最差的情況已經過去了
其他家還得咬牙等政府救
保險業的水是不是真的很深呢
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