[標的] 燦坤vs全國電

1. 標的： 2430燦坤

2. 分類：多

3. 分析/正文：
網頁版原文https://www.imnobody.blog/2430vs6281/
如果你是股神，這則比較可以跳過，但如果你是想穩穩領息甚至有機會賺點價差的市井小
民，應該可以參考參考。(本文撰寫時燦坤股價約44元，全國電股價約82元)

燦坤
2021年 eps3.93 配3.54
2022年預估 eps4.2 配3.7 殖利率約8.4%
Eps成長率6.8%
目前股價約44元

全國電
2021年 eps6.05 配5
2022年預估eps6.25 配5.3 殖利率約6.5%
Eps成長率3.3%
目前股價約82元

1.回顧過去，全國電2013年到2019年間，eps都維持在四塊多(4~4.5居多)，期間的股
價大概都維持在60~66之間，平均每年配息約3.91元，整個區間的殖利率大概在6.3%，然
而以最近兩年的表現搭配股價來看，燦坤目前香很多，雖然8.4%的殖利率在各路賢達面前
有如一坨屎，但如果燦坤能維持的話，股價很有機會走全國電前幾年的路。
2.兩者現在價格天與地，我想應該還是跟既有印象有關，燦坤應該很多人還在黃色鬼
屋外加不務正業一堆蝦雞巴業餐飲業外虧損，全國電很多人都就甘心ㄟ外加每年獲利配息
穩，甚至有一咩咩成長，但其實燦坤的黃色鬼屋越來越少了，蝦雞巴業外前幾年也收掉了
，董仔也換成專業經理人，對我而言，如果有需要去燦坤和全國店買東西，我通常是找離
家近的，或是看哪間有我需要的貨，沒有特別喜歡哪一間，兩間規模跟經營模式差不多，
我想慢慢兩者的股價差距應該會拉近。
3.或許你會說這兩年燦坤表現好是因為有振興券，但全國電也是相同條件喔!又或許
你會說現在是網購的時代，3c賣場已經不在趨勢上，但我想這個問題，你知道我知道獨眼
龍也知道，這兩間公司的董仔不可能沒看到，也都會有對策，不然全國電怎麼有辦法獲利
穩到靠杯，其實我超想知道這兩間怎麼賺錢的，不知道有沒有業內仔可以跟大家分享。
4.接下來沒有振興券加持，但我認為未來燦坤的eps還是能維持在4~4.5，主要原因就
是燦坤去年進行減資，股本變小可以抵銷掉消失的振興券，去年上半年的獲利如果用新股
本算eps大約3元，跟全國電3.38元相差無幾，不過這兩間表現好的季度不太一樣，還是看
整年比較準。

4. 進退場機制：長期投資


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