[標的] 6023.TW 元大期 升息存骨多

1. 標的：6023.TW 元大期

2. 分類：多/心得

3. 分析/正文：

最近進入快速升息循環，基本上應該不會1.2年就結束，所以我就一直在想在升息下，什麼
產業是有受益的，看著看著就看到了期貨商，上市櫃就二間，元大跟群益，原本看群益期
感覺基期比較低，可能比較適合進場，可是當我把二間財報翻出來看完後，我選擇了元大
期。原因是什麼待會提，先講元大期。

我會選元大期的主要原因就是，元大期Q3財報，帳上保證金現金930E，只要一年1%的利息
收入，就有9E，而股本是29E，也就是說，基本上本業不要虧錢的話，1年就保底EPS-3元，
當然不太可能全部保證金都去存定存，但是含其他的收入，以現在的利率環境來看，應該
EPS年年3元以上沒啥大問題，然後以Q3損益表看來，本業沒什麼賺錢，但EPS卻有1.28元，
所以推估在升息環境下，年EPS保持在4元以上，應該是問題不會太大，不過這是我的推測
，因為這檔股票，本業的財報其實我看的有點亂，所以本業的部份我著墨不多，不過當莊
家，應該也不大會賠錢，而且保證金的部分，年年有增加，市佔率應該也是有在提升。如
果我是公司經營者，大概會努力拼市佔，然後本業維持不賠錢，就可以一直躺賺利息收入
，當然這邊純粹講講而已。

以年EPS-4元，配息率6-7成來算的話，以50元不到的股價看來，年殖率5%以上，也算是一
個不錯的資金停泊站，所以我目前進場了一些。如果未來有閒錢的話，會考慮在繼續買。
以升息環境也算是一檔不錯的存股了。

至於我為什麼選元大期，而不是選群益期，是因為元大期股本29E，群益期是股本21E，但
是元大期的保證金專戶是930E，而群益期是432E，股本只多了4成不到，但是現金多了一倍
也就是說，光利息收入元大期是保底3元，而群益期是2元，而群益期的Q3獲利是1.07元，
但是卻是業內外各佔1半左右，所以我在躺著賺，跟要面對本業獲利的不確性因素下，我選
擇了風險較低的標的。更何況期貨的自營本身就要面對很多不確定因素。這大概也是為什
麼6023會比6024的本益比還要高的原因了。

4. 進退場機制：基本上為長期持股，賺取升息紅利，退場機制我是訂在降息第一槍，我就
會賣出。

然後這個標的文，只是我的心得分享，也不想推薦買賣，要如何操作請有自已的判斷能力
。



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