相信大家這周都過得心有餘悸，心情都隨著美股行情上沖下洗的，小弟這幾天在看某些水
管頻道分享的想法，覺得某些道理好像說得通，想要來討論一下。
首先，大家都有共識，這波下跌是由新型冠狀病毒Omicron開第一槍的，但市場真的還會
對病毒有這麼劇烈反應嗎？這個我持保留態度，畢竟從Delta到現在，人類早就知道終究
是要跟病毒共存的，因此照理說市場對疫情的反應該是鈍化了，那這波下殺會不會遺漏了
什麼。
1. FED policy mistake
從圖(取自財經M平方)中可以看到，從今年3月開始，美國CPI年增率就不斷向上，到了10
月份最高來到6.2%，連我幼稚園的姪女都知道通膨正在逐漸惡化中。
https://i.imgur.com/nTuyi1l.jpg
但聯準會卻在11/30(周二)才改口說
1 "It's a good time to retire 'transitory' for inflation." 通膨不是暫時的
2."Risk of higher inflation has increased." 更高通膨的風險增加
這意謂著FED一直錯估經濟復甦的形勢，整個復甦進程其實比他們想像中得來的快許多，
原訂Taper時程會是照表操課到2022年中完全結束購債，但現在可能要加速整個Taper進程
。
另外更重要的是升息進程，根據現在FED利率點陣圖2022年升息1碼，但最新Fedwatch預
估2022年升息一度來到了三碼，我想市場已經在反應這部分的預期，這周的劇烈震盪與此
脫不了關係，因此下次FOMC會議的利率點陣圖會是關注重點。
2. 上次FED的policy mistake是什麼時候呢?
相信大家記憶猶新，那就是2018年的Q3，當時美國的通膨跟失業率都在低檔，FED在2018/
9/27升息1碼後，市場上就有不少的質疑聲音，認為在通膨沒有失控的情況下，FED不該用
如此鷹派的貨幣政策，接著12/20再升息1碼，當時道瓊指數整段從最高點修正超過15%入
熊市，FED甚至表示2019年將繼續升息，當時川普狂批鮑威爾政策錯誤會重傷美國經濟。
也可能是市場動盪太大，到了2019/1聯準會突然一改之前鷹派態度，表示2019年將不會升
息，美股才重新回到上漲的格局，到了年中Fed甚至還降息了兩次，直到新冠肺炎爆發才
崩盤。
說了這麼多，主要是想表達，若這一次也是由聯準會政策錯誤引發(再加上Omicron病毒干
擾)，那我們有機會看到2018年底那種等級的修正，按照當時的狀況，這一周的下跌是僅
僅是剛開始而已，任何一個技術性反彈都是死貓跳，可考慮減碼(加空除非你是高手，韭
菜別亂試)，目前個人現金部位已經拉到50%，短期持盈保泰觀望一下，想抄底的各位記得
分批買，別隨意加槓桿，展望2022年整體的企業獲利跟基本面都還是沒問題的，祝大家明
年繼續發大財。
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