1. 標的：1789.TW 神隆
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、神隆屬於統一集團的一員
本業為原料藥的研發製造
先帶一下產業整體營收 (藥品業)
https://imgur.com/Ihi03Ix
註：藥品類我在去年Q4才整理完成
籠籠總總超過70家公司
業務類大致分成新藥開發、原物料藥、檢測、基因…ETC
預計在今年再參考年報的營收別，重新分類
故先將就著看
藥品類在Q4開始慢慢堆高營收
超過前兩年的平均水準
而神隆在統計的市佔比
是漸漸拉高比例的其中之一，故挑出來看
二、近期趨勢
註：資料取至2023/4/7
日K圖
https://imgur.com/rAf54yJ
週K圖
https://imgur.com/GIgHwqT
近月放量成交
https://imgur.com/undefined
近兩週法人進出
https://imgur.com/ZQJO501
近月融資券
https://imgur.com/5QcmZJP
從去年底開始進入區間波動整理
數次觸及三年線後回落，但有守住年線
近期法人偏買超，10個交易日僅一天賣超
而這十天，價格波動極小，呈持續接貨現象
但也不排除會持續進行區間波動
三、近期事件
3/9 產品業務將從原物料，擴展到製劑的垂直整合
2023年將擴大一倍資本支出至4億元
2/24 2022年 EPS 0.45元，配發0.36元
近期新聞不多
著眼點：擴大資本支出做垂直整合 這一訊息
四、財報面
1)資產負債表
固定資產/現金/應收帳/存貨
合計佔資產約84%，資金高度著重於本業
(畢竟是統一的子公司)
2)EPS/ROE比較
跟其他同類型公司比起
神隆的營業規模反而顯得像新創公司
故比較少會比較難看
跟自己看的話可以著重在ROE
2022年跟前幾年比有小幅成長
3)資產效能
資產效能低落僅約30%，但畢竟是藥品類別的
這個產業類別資產效能差，比比皆是
故這項也只能純參考
4)負債比
負債比高達7以上
負債總計也僅12%
一整個不缺錢
5)現金水位/週轉率
現金水位高達6~7個月以上
應收帳周轉率也能控制在2~3個月之間
收款正常
存貨週轉率為7個月
不過藥品業特性這項都很高
現金水位充足的話，這項可忽略
6)推銷/管理/研發費用
推銷/營收成長比穩定在1左右
管理費用比例去年有明顯下修
研發金額近五年控在2~3億之間
保守操作，且有效控制管理成本
很有統一的風格
7)公司獲益比例
100%獲益來自本公司(神隆)
8)營業活動評估
2022年現金流相當穩定
預估值幾乎符合淨現金流入
營業活動正常
財報上沒有明顯扣分項目
而且還反應出現金充足、應收帳週轉正常的情形
財務面算是很透明也單純
9)利息收支
主要有利息收入
沒什麼支出(不缺錢，負債低)
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
短期站上月線~年線上方，再次趨近三年線
近期波動小，季線26上方算是很適合建立成本的區間
https://imgur.com/dwuyMvD
雖然趨勢線不是很理想，就加減試試看了
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