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網友多空論戰長榮航 法人給這目標價
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發布時間：
2023.06.01
記者署名：
2023.06.01
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航空雙雄長榮航(2618)、華航(2610)近日股東會接連釋出利多訊息，外資法人也進場大舉站
在買方，指標股長榮航股價出現不小漲幅，引發網友多空論戰；法人認為，考量燃油成本下
跌、客運復甦動能有望推升獲利創新高，給予長榮航「買進」投資建議，目標價41元。
長榮航日前股東會上表示，客運票價原預估與疫情前約有30%漲幅，但因機位銷售機制配置
得宜，且票價高的長程航線占比高，加上商務艙及豪華經濟艙的機位需求強勁，近兩個月來
平均整體票價漲幅達到50%，高於預期。
華航昨(31)日股東會董事長也指出，目前平均票價漲三至四成，看好第三季旺季，目前歐美
長程線訂位率高，整體客運班次數將追加至疫前八成；同時預估下半年貨運市場反彈，目前
運價仍較疫前高出二至三成。
長榮航連日來外資、投信頻頻加碼，31日外資再買2.36萬張，投信雖僅小買1677張，但已連
續八個交易日站在買方，由於長榮航近期股價創波段新高，融券張數也不斷增加，目前券資
比已攀高至6.39%。
長榮航股價上漲，引發網友多空論戰，看空的網友認為，「9個交易日，5個跳空開高漲了20
%，短線乖離過大，不計價買入的力量縮小，價漲量縮，頂部多空勢力均衡已到達，代表就
算再不計價，也要降低手中持股成本，短期內將掃除不安定籌碼，才有往上攻的空間。」
但看多網友表示，「提供一些數據，真的不要想不開去空航空股，載客數同樣約90萬，疫情
前的營收約72億，疫情後的營收105億，同樣是淡季105/72=1.46，大約機票價格漲46%，接
近50%，105-72=33億，多出來33億，扣掉油價上漲、人事、通膨，客運很賺的，暑假機票漲
更多，獲利更多，長榮航未來表現就是：今年獲利創新高，股價創新高。」
群益投顧指出，長榮航今年第一季用油桶數為350萬桶，若以全年1,500萬桶計算，則在不考
慮燃油附加費的情況下，燃油價格每變動10美元，對於公司全年EPS影響約為0.85元；近期
航空燃油價格下跌，有助於航空公司營運成本壓力。
從4月營收結構顯示，長榮航單月客運量已恢復至將近疫情前的水準，而客運 單價則較疫情
前高出兩至三成左右，儘管貨運價量維持下滑趨勢，預期客運營收的增長有望抵銷貨運營收
衰退，第二季整體營收將高於第一季。
群益投顧認為，第三季為疫情完全解封後的第一個暑期旺季，客運價量有望進一步增長，第
四季客運價量較旺季會略有回落，整體而言，預估長榮航今年獲利有望創歷史新高水準。
心得/評論：
上週本土法人給35跟35.6元目標價，已經達標
法人現在給出41元目標價，還有15%的空間
另外美國航空上調Q2財測，反應慢了台灣不少
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