原文標題：獨家》金管會搞烏龍？泰山拖到晚間才宣布股利大縮水，超過證期局開出的「
期限」
原文連結：
https://www.storm.mg/article/4808604
發布時間：
2023-06-19 08:00
記者署名：
林彥呈
原文內容：
泰山股利大縮水，從原本的4元一口氣掉到0.56元，減幅高達86%，市場預料今（19）日開
盤可能面臨沉重賣壓。然而，泰山直到上週五（16日）晚間才發布重訊說明相關事宜，已
經超過金管會當初開出的「期限」，若有投資人決策因此受到影響，縱然股利決議木已成
舟，心底的怨言恐怕是少不了。
今年6月1日，金管會證期局副局長張子敏在例行記者會表示，法令並無規定上市櫃公司不
能變更股利政策，但必須滿足相關條件，其中一項是在原訂停止過戶日12個營業日前公告
。若以泰山為例，7月6日為停止過戶起始日，據此往前回推，最晚須於6月16日「中午」
前完成公告。
只不過，泰山直到16日晚間8時才到證交所舉行重訊記者會，公開資訊觀測站上的公告甚
至更晚出爐，顯然已經超過金管會開出的期限。若有小股東當天中午收盤前覺得大勢底定
、決定留倉，怎料晚間卻又突然公告大砍股利，如果因此蒙受損失，這筆帳該算在誰頭上
？即便是站在空方的投資人，選擇回補的時機也可能受到影響。
泰山今年5月7日選在週日公告董事會決議每股配發4元現金股利，寫下上市以來最高紀錄
，以週五（5月5日）收盤價29.8元計算，股息殖利率超過13%，激勵週一（8日）股價跳空
噴漲，終場以漲停價32.75元作收。
如今，股利大幅縮水至0.56元，以6月16日收盤價收盤價30.7元計算，殖利率只剩不到2%
，當初進場的股東還沒賺到股利，恐怕就要先賠上價差。
市場人士表示，泰山經營權變天，入主董事會的龍邦有意減少股利的風聲其實傳聞已久，
宣布更改股利政策的最後期限備受矚目。從6月1日各家新聞來看，金管會官員特別提到6
月16日「中午」這個時間點，「只有一、二家寫也就算了，幾乎所有主流媒體都這樣寫，
白紙黑字登在報紙上，金管會也沒出面澄清，投資人當然信以為真。」
對此，記者17日致電張子敏，他否認有此一說，「我們只說12個營業日前，怎麼會有『中
午』這個說法？很奇怪！」
然而，根據6月1日記者會錄音檔，張子敏確實做此表示，而且還在不同時間點講了2次。
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張子敏：法令沒有規定不可以變更（股利），就要經過董事會決議。當然有個條件啦，因
為你去更改會影響整個投資人決策，要評估對於投資人或市場的影響，審慎來做判斷。另
一個比較關鍵的是說，在法令上的要求，有個停過日，假如真的要做決定，在停過日的前
12個營業日就要公告。就這個例子來看，他是112年7月6日開始停過嘛，也就是說，在6月
16日中午前，要完成公告，假如你真的是要這樣子。
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記者：所以泰山這個4元是可以不被承認，沒有任何違法問題，對不對？
張子敏：照法令是可以的，就要在那個時間內完成。
記者：就12天以前、6月16日之前嗎？
張子敏：6月16日中午。
記者18日再次詢問張子敏當天是否口誤？金管會說詞有沒有誤導投資人的疑慮？他則回應
「應該不會吧」，反正就照著證交所的規定走，其實相關規範並沒有這麼硬，就算再晚一
點也來得及，會說提前12個營業日，主要是希望讓投資人及早因應，站在金管會的立場，
也有呼籲泰山審慎評估對於投資人或市場的影響。
證交所主管指出，相關規範指的都是日期，不會特別用「中午」當作時限，泰山在16日晚
間宣布更改股利，目前看來一切合乎規定。根據《公司法》第240條及泰山公司章程規定
，盈餘分派現金股利事項屬於董事會權限，後續只需要向股東會報告，不必經由表決通過
。
另一位主管也說，證交所向來秉持中立態度，不會介入公司經營權紛爭，只是泰山更改股
利茲事體大，攸關眾多投資人權益，因此在16日傍晚緊急討論後，決定請泰山來一趟，召
開重訊記者會說明詳情。
心得/評論：
現在主管機關的意思是，超過中午也沒關係，反正趕在16日公告就可以。
有人當天是覺得穩了才沒跑的嗎？
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