[新聞] 亞幣重貶反映什麼潛在利空?可布局長榮

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原文標題:
溫水煮青蛙,亞幣重貶反映什麼潛在利空?35年老手:可布局長榮、陽明

原文連結:
https://money.udn.com/money/story/5607/7296572

發布時間:
2023/07/12 22:11:31

記者署名:
萬寶週刊 蔡明彰

原文內容:
今天報告的主題是「亞幣重貶後可布局長榮、陽明」。

萬寶投顧蔡明彰強調,美股及台股從現在到 9 月下旬將至少面臨兩大考驗。若考驗後,
估值太高,將出現一次中期回檔。目前台股周線三黑,先看短線修正,若發展成中期回檔
,恐下探季線。

第一個考驗是亞幣貶值。聯準會利率政策最重要參考的數據已從 CPI 變成就業報告,6
月私人 ADP 新增就業 49.7 萬人,為預期的兩倍。6 月非農新增人數雖 20.9 萬人,為
兩年半最小增幅,但仍超過 20 萬人。另外,每小時薪資年增 4.4%高於預期,無法動搖
聯準會將在7月26日再升息的立場。

為何高利率無法使就業市場降溫,每升息 1%,美國製造業產出將減少 0.23%,所以製
造業早已縮減僱用員工。接著,今年矽谷科技業大裁員,但疫情解封後,服務人力需求緊
張,抵消製造業及科技業的裁員,美國整體就業市場仍升溫,帶動薪資成長,聯準會不敢
太早停止升息,更不用談降息了。

現在美元走勢並不強,美元指數 102 點,跌破 200 天均線 103 點,但亞幣全面走弱,
人民幣貶破 7.2 元,有人說將來到兩年低點 7.3 元,甚至看到 7.5 元。日圓先生榊原
英資大膽預期明年日圓貶到 160 元,為 30 年新低。

新台幣在 7 月 26 日聯準會升息前貶值,測試 31.5 元的心理關卡,也不排除 2022 年
11 月的 31.8 元價位,新台幣貶值使外資在台股獲利了結找到最好藉口。

萬寶投顧蔡明彰強調,台股上半年大漲 2,800 點,漲幅高達 20%,外資既賺股價又賺匯
差,此時不跑,更待何時。從 6 月 26 日至 7 月 7 日的兩週內,外資在台股大舉賣超
1,205 億元,這段時間美股沒有明顯下跌,政府基金、市場主力及散戶接走外資賣出的籌
碼,融資餘額這兩週增加 83 億元,衝上 2,000 億元水準,創今年新高。

溫水煮青蛙,到底亞幣重貶在反映什麼潛在利空。各國疫情解封,人們到處旅遊,但整體
消費力不足,甚至旅遊、餐飲消費排擠電子產品、衣服、鞋子、居家生活產品的需求,造
成亞洲國家出口疲弱。

日本近兩年貿易逆差,南韓14個月貿易逆差,台灣出口連十黑,6月年減 23%,為金融海
嘯來最大的跌幅。中國為亞洲出口最大國家,原本人行降息就有人民幣貶值的壓力,再加
上人民幣貶值以刺激出口,人民幣貶勢一發不可收拾,牽動新台幣、韓元跟進貶值,這波
亞幣貶值跟去年不一樣,去年美國升息,美元走強,亞幣走貶,今年完全是亞洲出口低迷
的基本面。

萬寶投顧蔡明彰強調,為何溫水煮青蛙?亞股上半年大漲,一般人仍陶醉在股市美好的績
效,忽略亞幣走貶背後的問題,只有一些外資嗅出氣氛,開始調節。

但往未來好的方面想,歐美通膨逐漸趨緩,人民幣、新台幣、韓元都大貶,亞洲出口到歐
美的產品可以降價,歐美民眾消費力會改善,股市雖估值太高,偏離基本面,落入一波修
正,但未來經過這個考驗後,出口將回升。

率先正面反應的股票是航運股,亞洲國家出口在疫情期間暢旺很好,歐美民眾居家上班對
手機、筆電需求大增,在家裡時間待太久,順便換電視、沙發,最大贏家貨櫃輪運價暴漲


長榮、陽明、萬海大發利市,但今年歐美開始疫情解封,民眾走到戶外,貨櫃輪運價崩盤
,貨櫃三雄股價狂跌。

大陸最大貨櫃輪集團中遠海控預警今年上半年獲利下滑至165億人民幣,年減74%。上半
年中國出口集裝箱運價綜合指數 (CCFl) 下滑 69%,因此中遠海控半年報註定衰退,但
大摩認為運價逐漸下跌,但中遠海控的第二季利潤卻意外季增,半年報其實是利多,而不
是利空。

中遠海控第一季淨利71億人民幣,估第二季 84 億元,的確第二季獲利比第一季增加,花
旗調升中遠海控評等,由賣出一舉調升至買進。目前外資尚未針對台灣貨櫃三雄調升評等
,但預料馬上會有動作。

貨櫃三雄第一季,長榮、陽明稅後淨利分別 50 億元及 34 億元,EPS 2.38 元及 0.97
元,萬海 EPS 虧損 0.75 元,若長榮 Q2 淨利與中遠海控相同,在運價下跌,但Q2獲利
比Q1更多,股價將強力反彈,搭配下半年亞洲貨幣貶值帶來出口的好轉,長榮為首的航運
股可望成台股新主流。

長榮Q2營收674億元,比Q1的668億元更高,估 Q2 的 EPS 2.5 元較Q1季增 5%,上半年
EPS 估 4.88 元。長榮除息後,呈現填息,今年來股價小漲 20%,績效沒有打敗大盤,
反而未來有補漲空間,若新台幣貶到 31.5 元,建議布局長榮。

萬寶投顧蔡明彰強調,第二個考驗是企業財報。本週美國金融、航空打前鋒,公布Q2財報
,達美航空7月13日公布財報,達美航空今年來股價上漲 45%,其餘航空股普遍大漲,西
空航空 (SKYW) 更狂漲 147%,航空上半年大漲,下半年是否延續漲勢,達美航空財報走
勢成關鍵。

華爾街卻警告,自5月來,除了6月1日及7月4日假期外,其餘時間,航空銷售額已開始下
滑,換言之,達美航空有可能利多出盡。

華航、長榮航今年來股價上漲 40%,星宇航空更漲76%,長榮航Q1淨利45億元,EPS
0.84元,Q2財報應更好,但或許股價已反應了。


心得/評論:
溫水煮多蛙,看壞的蔡總寫在CPI公布前,不過新台幣又快回31以下了
蔡總未來看多船看壞已經漲多的飛機

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zeroxod1樓台幣世界強啦,上看30 07/13 08:59
stockcow6662樓笑死 接刀老蘇 07/13 09:00
pippen20023樓新台幣貶值使外資在台股獲利了結找到最好藉口????? 07/13 09:00
pippen20024樓順便換電視、沙發??我就問誰在換??? 07/13 09:00
in771028zzz5樓買緯創比較快 07/13 09:01
CRAZYAWIND6樓想趁機出貨航運這賠錢貨是吧 現在誰還在玩航運 07/13 09:01
pippen20027樓新台幣又快回31以下了??你確定? 那我去定存美元了! 07/13 09:02
kducky8樓? 有AI不買買船? 07/13 09:02
chanyao9樓航運滿手,希望無窮 07/13 09:03
Seikan10樓老手咕嚕咕嚕~ 07/13 09:04
kk071211樓GG法說跟蘇媽回去,才是空點 07/13 09:07
diefish062012樓可佈局十年 07/13 09:09
black8aha13樓咕嚕咕嚕 可布局到下一代 07/13 09:09
poorcharles14樓 07/13 09:12
payneblue15樓來當水手了 07/13 09:15
hihi2916樓2023還在叫人接長榮陽明 不是蠢就是壞 07/13 09:17
victorfm17樓難怪跌這麼慘~~ 07/13 09:25
viewer194618樓 07/13 09:26
bearian19樓佈一輩子再傳子孫 07/13 09:28
rbull20樓好惡劣喔 還在叫人買船 07/13 09:28
yangyy221樓再騙啊 07/13 09:29
centaurjr22樓會員買高現在找人幫忙嗎? 07/13 09:31
tml120323樓現在的財經新聞是都準備給人挖坑嗎? 07/13 09:33
yso040224樓只要不是YU大PO的 都可以 XD 07/13 09:47
shawn020525樓 07/13 09:52
dtarc26樓買緯創已經準備看保時捷了 07/13 09:57
heveninferno27樓還在航運,AI現在天天三顆燈起跳的 07/13 09:57
hn02228樓好了啦 07/13 09:58
hn02229樓這年頭誰還在當水手 07/13 09:59
tony1589930樓有出來說要用AI貨櫃嗎? 妹有嘛 當然不漲 07/13 10:13
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