1. 標的：4114.TW 健喬 (例 2330.TW 台積電)
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、公司介紹
健喬，全名健喬信元醫藥生技，為廣義的藥品公司
產品大致上朝向心血管、呼吸道、荷爾蒙、泌尿道、癌症五大領域經營
先帶一下藥品業整體趨勢
(註：這族群稍微修正，把新藥開發、疫苗類、基因檢測類的拿掉
原則上留成藥 & 原料藥 的公司為主)
https://imgur.com/D6bsFXR
進入2023年後，藥品業反而較去年發展略增
但整體營收呈穩定持平發展
就健喬來講，今年營收持穩成長
較去年都還有20%以上的營收成長，穩定發展
二、近期趨勢
註：資料取自2023/8/2
日K圖
https://imgur.com/uopgiFv
周K圖
https://imgur.com/VttWlFr
近月放量成交
https://imgur.com/4uprev7
融資券
https://imgur.com/undefined
近期走勢，從去年底那波55的高檔後，就一路向下投降出貨
但出貨盤至今8個月，股價還維持在年線41以上
且震蕩幅度越來越小，近期也沒再下探前低42
近月法人從連續賣超，也逐漸轉為買進
但融資量太高，目前仍在12000張以上
也有可能會繼續清洗融資
三、近期事件
主要6月時高檔現增25000張，發行價38元，把股價拖累了下來
其他就沒有特別事件
新聞很少
四、財報面
1)資產負債表
固定資產、現金、應收款、存貨，合計佔80%資產
且存貨比例這兩年沒有增加
資金運用控制得宜
2)EPS/ROE
健喬的獲利能力跟同業有做藥品代理就弱了一大截
不過藥品業視藥品類型而異，不太能直接放在一起比較
3)資產效能
藥品業普遍比較差，健喬大概在30%上下
沒有特別突出，也沒有比較差
4)負債比
負債比約1.47
負債總計約43%
大致上是中規中矩的財務管理
5)現金水位/週轉率
Q1的現金水位不足一個月，不過今年Q1大家都比往常低一點
應收帳週轉2~3個月，正常
存貨週轉5~6個月偏高，但藥品業一般都偏高
而Q1現金流還維持在正數，尚可接受
故這點算普通偏中下的評價
6)推銷/管理/研發費用
推銷營收成長比，近五年持平發展
管理費用近兩年逐漸下修
研發費用大致維持在2億上下
穩定但不突出
7)公司獲益比例
100%獲益來自母公司
而且還要去填業外虧損
8)營業活動評估
Q1現金流雖然偏少(應付帳約支出1.1億出去)
但現金流仍能保持為正
且合約負債增加到0.9億
明顯有訂單進來
9)利息收支
主要為利息支出，但很低1800萬
財報上來講沒有亮點
但缺點除了現金水位不足之外，倒也沒有太大問題
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
比較意外的是凱北近一個月也在吃貨這檔
默默地買超1600多張
基本面有穩定營收成長
近期走勢也慢慢浮現進場點
就跟著凱北試單玩玩看
https://imgur.com/undefined
進場43.9
停損42.5
--