[標的] 2543皇昌 三年漲兩倍多

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1987

1. 標的:2543皇昌 三年漲兩倍多

2. 分類:多

3. 分析/正文:

皇昌的分析要看兩大標案
(1)台北捷運北環線CF680B,契約173億,119年完工,工期約八年,全長3.23公里
https://reurl.cc/Ovy69v

2015年皇昌接了台北捷運CQ860,契約64.3億,全長2.75公里
https://reurl.cc/VLdnay

假設2015年的捷運為成本價完全沒有獲利,那CF680B的工程成本是
64.3億*(3.23公里/2.75公里)=75.52億,考慮物價上漲,2023年

合理工程成本=75.52億*(108.77/81.79)=100.4億
108.77為112年6月的工程物價指數;81.79為104年12月的工程物價指數

悲觀工程物價成本=75.52億*1.66=125.36億
台北鋼筋格比2015年底上漲66%左右

故每年利潤為(173億-126億)/8年=5.8億

(2)三接工程二期,契約186億,117年底完工,工程約六年。
https://reurl.cc/RzZRj9

合理工程成本152億
https://reurl.cc/y73WMy 有人投標152億,表示成本應該152億以下。

故每年利潤約(186億-152億)/6=5.6億

(3)115年皇昌稅後利潤:(5.8億+5.6億-2億銷管費用)*0.8=7.52億
股本23.7億,eps=2.75

https://imgur.com/9bG3YOt


目前eps還感受不出來,是因為在新冠疫情與俄烏戰爭之前接的工程,後來面臨物價上漲
所以利潤很薄or賠錢,115年把俄烏開戰前接的工程都完工以後,少了扯後腿的工程,
eps2.75財報才會出現。

(4)風險:鋼鐵、水泥等建材報價上漲到比俄烏開戰時2022年的高點還更高
因應措施:故意不考慮,扯後腿的賠錢工程完工以後,可
以釋放產能新接工程來增加利潤。

(5)潛力:
https://reurl.cc/RzZRl9 四五六七接熱身中
https://www.youtube.com/watch?v=YEGshSm3cqc&t=886s
好多條捷運都還沒蓋
111年底皇昌員工1194人,今年三月底增加至1672人
這五年來,皇昌的機器設備增加一倍,還多買了幾條船
員工增加50%,機器增加一倍,應該不會產能不足才對。


4. 進退場機制:

股價15元以下努力買

台北市政府or中油破產就停損

出場條件看 CQ860我懷疑賠錢很嚴重的工程完工後的財報再決定。

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kevin104491樓低調 08/15 21:04
joygo2樓d掉 08/15 21:07
sunbox3樓低調啦 我還沒買 08/15 21:10
alphish4樓比緯創差多了 08/15 21:10
jdjfghr5樓推推 08/15 21:13
YiCloud6樓想當初航海三熊,一年多漲20倍... 08/15 21:16
MOMO04787樓這檔轉過便當 08/15 21:20
MOMO04788樓賺* 08/15 21:20
vanii409樓低調 08/15 21:22
jimmeeeetai10樓拜託刪文 08/15 21:27
AllenAline11樓果然是垃圾魚盤 08/15 21:33
THE708812樓D掉.. 08/15 21:36
jeff7972313樓高手 08/15 21:37
wenwen14樓鬼扯 原物料漲那麼多,工程成本很高,那裡有賺了 08/15 21:43
wenwen15樓還北市府或中油破產停損哩,現在高點 現買現套 08/15 21:46
Lickilicky16樓廢文自刪 08/15 22:08
f20413717樓這篇不錯 都介紹到了 08/15 23:15
f20413718樓比建國還甜... 08/15 23:19
IoSh19樓廣慈不知道有沒有賺錢欸,說說看啊 08/15 23:49
KSUGOD20樓剛高點而已 要往下走了 08/16 07:59
smbtomas21樓又是低調王者 08/16 08:23
sw929422樓低調,這爛股我買就好 08/16 11:10
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